本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 本次权益变动系安徽合力股份有限公司（以下简称"公司"）可转换公 司债券"合力转债"转股导致公司总股本增加，从而使得控股股东安徽叉车集团 有限责任公司（以下简称"叉车集团"）持股比例被动稀释超过 1%，不触及要约 收购。 本次权益变动不会导致公司控股股东及实际控制人发生变化。 债券代码：110091 债券简称：合力转债 证券代码：600761 证券简称：安徽合力 公告编号：临 2024-035 安徽合力股份有限公司 关于控股股东持股比例因公司可转债转股被动稀释 的权益变动公告 二、本次权益变动信息披露义务人情况 （一）信息披露义务人基本情况 信息披露义务人：安徽叉车集团有限责任公司 统一社会信用代码：91340000148943240Q 类型：有限责任公司 本次权益变动后，公司控股股东持有公司股份的比例从 37.91%减少至 36.85%（以公司 2024 年 4 月 17 日总股本即 782,752,019 股计算）,被动稀释 1.06%。 一、本次权益变动 ...

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 核心观点 ⚫ 我们根据公司 2023 年营收下调收入预测，根据毛利率提升情况上调毛利率预测，下 调 24/25 年 EPS 至 2.01/2.39 元（前值为 2.11/2.53 元），新增 26 年 EPS 预测 2.79 元，参考可比公司 2024 年 13 倍平均市盈率，给予安徽合力目标价 26.13 元，维持买 入评级。 风险提示 宏观经济增速不及预期、国际贸易政策及汇率波动、原材料成本上涨、电动化不及预期 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|---------------|--------|----------------|---------------------| | | | | | | | 股价（ 2024 年 | 04 月 12 日） | | 买入 | （维持） 22.28 元 | | 目标价格 | | | | 26.13 元 | | 52 周最高价 / | 最 ...

债券代码：110091 债券简称：合力转债 证券代码：600761 证券简称：安徽合力 公告编号：临 2024-034 安徽合力股份有限公司 2023 年报 尊敬的投资者您好：从具体内涵上，新质生产力可以从"新""质""先进 性"三个方面来理解，体现了生产力发展的新趋势和新要求。一是新质生产力的 "新"体现在要素构成"新"和具体表现"新"。与传统的生产力相比较，新质 生产力是生产力要素呈现全新质态的生产力；是依托于新技术、新产业、新业态 和新领域的先进生产力。二是新质生产力的"质"，则体现为新本质、高质量和 高品质。新质生产力是实现高水平科技自立自强，构建自主可控、安全高效的产 业链供应链的重要基础。三是新质生产力的先进性体现为科技创新性、结构和内 涵的先进性。新质生产力是先进生产力的具体表现形式，"新"和"质"都是以 科技创新为主的生产力。 作为工业车辆行业的领军企业和国有上市公司，公司深入学习贯彻落实党的 二十大精神，贯彻落实习近平总书记关于新型工业化和战略性新兴产业的重要论 述，以技术革命催生新质生产力，加快向工业车辆产业链的高端延伸拓展。主要 体现在三个方面：一是聚焦高端化引领。公司着力加大科技创新力 ...

证券研究报告 分析师声明 | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------------------|---------------|-------|----------------------------------------| | 投资评级标准 | 类别 | 级别 | 说明 | | 报告中投资建议所涉及的评级（如有）分为股票评 | | 买入 | 股价表现优于市场代表性指数 20%以上 | | 级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报 告发布日后 6 到 12 个月内的相对市场表现，也即报 | 股票 | 增持 | 股价表现优于市场代表性指数 10%-20%之间 | | 告发布日后的6到12个月内公司股价（或行业指数） | 投资评级 | 中性 | 股价表现介于市场代表性指数±10%之间 | | 相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基 准。A 股市场以沪深 300 指数（000300.SH）作为基 | | 卖出 | 股价表现弱 ...

[Table_Page] 年报点评|工程机械 [Table_Title] 安徽合力（600761.SH） [Table_Summary] 核心观点： 国际化+锂电化驱动下盈利能力稳步上升。根据公司年报，2023 年公 司毛利率20.61%，同比增长3.62pct；净利率8.10%，同比增长1.56pct。 23 年公司电动化产品及高端仓储车销售增量明显，I 类电动平衡重乘 驾式叉车销量同比增长 29.31%，II 类高端电动仓储车销量同比增长 100%；电动产品销量占比达 57%，同比提升超 6 个百分点。此外， 2023 年公司海外销售收入同比增长 32.0%，占收入比重上升 5.43pct 至 35%。国际化+锂电化趋势下，公司盈利能力有望持续提升。 突破智能物流及叉车后市场，加速布局新兴产业。根据公司年报，2023 盈利预测： 盈利预测与投资建议。预计公司 2024-2026 年实现归母净利润 15.41、 18.26、21.00 亿元，参考可比公司估值，给予公司 2024 年 13xPE， 对应合理价值 26.26 元/股，维持"买入"评级。 风险提示。宏观环境变化；成本费用上升；海外拓展不及预期等。 ...

丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨安徽合力（600761.SH） [Table_Title] 出口业务高增，结构优化带动盈利能力显著提升 | --- | |-------| | | | | | | | | | | | | | | 分析师及联系人 [Table_Author] 赵智勇 臧雄 SAC：S0490517110001 SAC：S0490518070005 SFC：BRP550 请阅读最后评级说明和重要声明 安徽合力（600761.SH） cjzqdt11111 相关研究 [Table_Title 出口业务高增，结构优化带动盈利能力显著提 2] 升 [Table_Summary2] 事件描述 公司发布年报，2023 年实现营收 174.71 亿元，同比+10.76%；实现归母净利润 12.78 亿元， 同比+40.89%；实现扣非归母净利润 10.97 亿元，同比+47.06%。23Q4 公司实现营收 43.38 亿元，同比+15.92%；实现归母净利润 2.91 亿元，同比+32.97%；实现扣非归母净利润 2.50 亿元，同比+31.28%。 事件评论 ⚫ 公司收入持续增长，出口高增优于行业。2 ...

请认真阅读文后免责条款 阔。同时，随着国内龙头企业产品结构和附加值不断优化和提 高，全球竞争力有望持续增强，出口有望保持高景气。预计： 2024-2026 年公司归母净利润为 14.90、17.68、20.53 亿元，根 据最新股价，对应 PE 分别为 11.03、9.3、8.01 倍，首次覆盖， 给予"买入"评级。 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------|----------|----------|-------|----------|----------|----------|----------| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 财务和估值数据摘要 | 2021A | 2022A | | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入 | 15416.66 | 15673.14 | | 17470.51 | 20251.60 | 23296.49 | 26556.34 | | 增长率(%) | 20.47% | 1.66% ...

债券代码：110091 债券简称：合力转债 证券代码：600761 证券简称：安徽合力 公告编号：临 2024-034 安徽合力股份有限公司 2023 年报 沪市主板高端制造集体业绩说明会投资者问答 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 为便于广大投资者更加全面、深入了解公司 2023 年度经营成果、财务状况， 2024 年 4 月 9 日，安徽合力股份有限公司（以下简称"公司"）党委书记、董事 长杨安国先生，副董事长薛白先生，独立董事吴培国先生等一行应邀参加 2023 年报沪市主板高端制造集体业绩说明会，并围绕新质生产力、公司经营状况、国 际化以及战略布局等投资者关心的问题进行互动交流。相关投资者问答具体如下： 1、上海证券交易所日前向全沪市企业发出"提质增效"的倡议，其中就提 到要抓住新质生产力带来的新课题与新机遇。作为高端制造代表企业，如何理解 和践行新质生产力？如何抓住产业升级与科技驱动的时代机遇？ 尊敬的投资者您好：从具体内涵上，新质生产力可以从"新""质""先进 性"三个方面来理解，体现了生产力发展 ...

证券代码：600761 证券简称：安徽合力 公告编号：临 2024-033 债券代码：110091 债券简称：合力转债 安徽合力股份有限公司 关于使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理 部分赎回的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 安徽合力股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 1 月 19 日召开第十 届董事会第三十次会议审议通过了《关于使用部分暂时闲置募集资金进行现金管 理的议案》，在确保不影响募投项目建设和募集资金使用的前提下，同意公司使 用部分暂时闲置募集资金进行现金管理，现金管理总额不超过人民币 130,000 万 元（含），用于购买结构性存款、大额存单等安全性高及流动性好的保本型产品， 使用期限自董事会审议通过之日起 12 个月内有效。具体内容详见公司于 2024 年 1 月 20 日披露于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）的《公司关于使用部 分暂时闲置募集资金进行现金管理的公告》（公告编号：临 2024-005）。 一、本次部分暂时闲置募集资金现金管理部分赎回情况 ...

证券研究报告 2024 年 04 月 10 日 公 司 报 告│ 公 司 年 报 点 评 安徽合力(600761) 电动化+全球化推动公司高质量发展 事件： 公司发布 2023 年年报，公司 2023 年实现营收 174.71 亿元，同比增长 10.76%；实现归母净利润 12.78 亿元，同比增长 40.89%；实现扣非归母净 利润 10.97 亿元，同比增长 47.06%，公司业绩符合预期。 ➢ 2023 年公司海外业务保持高速增长，电动化产品占比持续提升 2023 年公司实现营收 174.71 亿元，同比增长 10.76%。从地区看，公司国 内业务实现收入 111.93 亿元，同比增长 1.61%；海外业务实现收入 61.13 亿元，同比增长 31.97%。公司持续加强海外市场拓展力度，全年实现整机 出口销量同比增长 21%，海外产销规模持续扩大。从产品结构看，公司全年 实现整机销量 29.2 万台，同比增长 11.93%；其中电动新能源车量占比由 2019 年的 36.06%增长至 2023 年的 57.17%，提升速度较行业快 2.33pcts。 ➢ 公司加快产业布局优化，零部件、后市场、智能物流业 ...