我们是在去年9月份发布了公司的申请报告之所以在现在和大家再次做一个详细的一个汇报主要是我们看好纺织制造板块年内第二波的投资机会建议大家关注部分三季报业绩环比加速的农村公司这些农村公司可以分为三类第一类是 二季度受12年同期汇兑收益扰动,但三季度业绩有望缓比加速的运动、鞋服代工、设置部等行业的融资公司华力集团、建设集团、鲁台,建设集团就在另一边。第二例是去年的业绩基数。 前高后低受原材料价格下跌消化高价库存影响预计今年一起表现前低后高下半年勇往加速向上的毛纺色纺纱等行业龙头公司西澳股份百龙东方最后一是受益于超高分厂区域纤维出口政策明朗化下半年业绩勇往加速的涉及新材料业务的龙头公司主要是南深智商和恒宽房下面我们就建设集团做一个详细的汇报 那这篇报告呢我们是分为五个部分啊就首先会介绍一下健身集团的基本情况和核心逻辑啊接下去呢会分别就棉袜业务和无缝业务的行业竞争格局公司的一体化的这个真知智商啊主要产品包括棉袜和无缝服饰那公司呢是成立于啊1994年啊采用ODM OEM的这个生产模式为全球知名的啊品牌生产这个 T牌里这个棉袜的一个产品啊2015年这个上市成为国内棉袜制造行业唯一的上市公司那17年的8月份啊17年的这个8月 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/纺织与服装/服装与奢侈品 证券研究报告 健盛集团（603558）公司半年报点评 2024 年 08 月 14 日 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 | --- | --- | |----------------------------------------------------|------------| | 股票数据 | | | 08 [ Table_StockInfo 月 13 日收盘价（元） ] | 8.81 | | 52 周股价波动（元） | 7.61-12.66 | | 总股本 / 流通 A 股（百万股） | 369/369 | | 总市值 / 流通市值（百万元） | 3049/3049 | | 相关研究 | | | [Table_ReportInfo] 《 24Q1 归母净利润同比增 112% | | | 《 23Q4 收入增速转正高增，趋势恢复迎接全 | | | 球化挑战》 2024.03.18 | | | 《注重长期股东回报，加大回购力度》 | | | 2024.03.14 市 ...

来发展信心 [Table_Contacts] [Table_Title] 健盛集团（603558.SH） 上半年业绩实现快速增长，看好 Q3 业绩环比加速 [Table_Summary] 核心观点： ⚫ 公司公告 24 年半年报，同时公告 24 年半年度利润分配方案。24 年上 半年公司营收 11.69 亿元，同比增长 5.51%，归母净利润 1.66 亿元， 同比增长 33.82%。其中第二季度单季，公司营收 6.20 亿元，同比增 长 1.51%，归母净利润 0.83 亿元，同比下降 1.85%。第二季度单季归 母净利润下降预计主要由于公司举办三十周年庆系列活动，相关支出 增加。公司拟每股分红 0.20 元，股利支付率 43.40%。 ⚫ 公司上半年业绩实现快速增长。主要得益于国外市场需求基本稳定， 国际品牌小幅度补充库存，公司在棉袜及无缝服饰代工领域竞争力强， 一方面稳固现有客户，另一方面不断开发更多优质客户，同时持续降本 增效。24 年上半年公司毛利率 28.89%，同比增加 4.16 个百分点，期 间费用率 12.12%，同比下降 0.92 个百分点。 ⚫ 公司上半年经营性现金流净额下降，营运质量稳 ...

丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨健盛集团（603558.SH） [Table_Title] 健盛集团 2024H1 点评：棉袜带动业绩好于预 期，无缝改善延续，H2 旺季下迎收获 | --- | --- | |-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | 报告要点 | | | [Table_Summary] 短期，伴随中报发布， 2024Q2 费用致利润波动的负面影响已充分释放， 2024Q3 伴随无缝基 | | | 数走低、两业务均迎大客户订单放量，收入和业绩弹性显著，低估值下现迎布局良机。长期， 重客户、强研发、提生产、增效率下，棉袜竞争力强化、产能规划乐观，无缝释放利润弹性、 | | | 收入缓步修复。未来棉袜有望维持高单稳增，无缝强化下有望接力成为弹 ...

F原证券 纺织服饰/纺织制造 公 司 研 究 健盛集团（603558.SH） 2024 年 08 月 09 日 业绩稳步增长，看好越南产能爬坡&生产效率提升 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） | --- | --- | |-------------------------|------------| | 日期 | 2024/8/9 | | 当前股价 ( 元 ) | 8.79 | | 一年最高最低 ( 元 ) | 12.66/7.61 | | 总市值 ( 亿元 ) | 32.44 | | 流通市值 ( 亿元 ) | 32.44 | | 总股本 ( 亿股 ) | 3.69 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 3.69 | | 近 3 个月换手率 (%) | 83.03 | 股价走势图 -24% 0% 24% 48% 72% 2023-08 2023-12 2024-04 2024-08 健盛集团 沪深300 数据来源：聚源 相关研究报告 《2023 年业绩超预期，看好业绩拐点 &越南产能优化—公司信息更新报告》 -2024.3.19 《业绩拐点将至，棉袜&无缝服饰龙头 再起航—公司深度报告》-2024 ...

证券研究报告 | 2024年08月09日 健盛集团（603558.SH） 优于大市 上半年收入增长 6%，棉袜业务增长稳健 棉袜业务带动上半年收入增长 6%，盈利水平提升。公司是棉袜龙头制造商， 2017年拓展无缝服饰代工业务。2024上半年收入同比增长5.5%至11.7亿元， 收入增长主要来自棉袜业务稳健增长；无缝服饰业务预计上半年压力较大， 下半年随基数下降以及新客户订单爬坡，收入增长有望提速；归母净利润同 比增长 33.8%至 1.7 亿元。基于订单回暖、产能利用率修复，以及降本增效 成效显现，毛利率同比提升 4.2 百分点至 28.9%，整体费用率同比下降 0.5 百分点；上半年归母净利率同比提升 3.0 百分点至 14.2%。公司中期拟派发 现金分红 0.2 元/股，分红总额约 7192 万元，对应分红率为 43.4%。 第二季度收入小幅增长 2%，费用增长致净利率下滑。2024 年第二季度收入 增长 1.5%至 6.2 亿元，归母净利润下滑 1.8%至 0.8 亿元，收入增速相较一 季度放缓，预计一方面受棉袜出货节奏影响；另一方面由于无缝服饰二季度 去年同期基数较高，收入同比增速预计仍未转正，但环 ...

公司报告 | 半年报点评 看好无缝服饰盈利及棉袜订单向上 24H1 收入 11.7 亿同增 5.5%，归母净利 1.7 亿同增 33.8% 公司发布半年报，24Q2 收入 6.2 亿同增 1.5%，归母净利润 0.8 亿同减 1.8%， 扣非归母净利润 0.8 亿同减 11.4%。24H1 公司收入 11.7 亿同增 5.5%，主要 系棉袜稳定增长，归母净利润 1.7 亿同比增长 33.8%，扣非归母净利润 1.6 亿同增 32.1%。 公司拟派发中期现金红利每股 0.2 元（含税），分红总额 0.7 亿，占 24H1 归母净利 43%。 24H1 毛利率 28.9%同增 4pct，成本优化提效显著 公司 24H1 毛利率 28.9%同增 4.2pct，Q2 毛利率 28.5%同增 1.9pct，主要系 成本结构优化与生产效率提升见效，公司各生产基地积极落实控制万元可 变成本等考核指标，优化生产调度，各环节高效协同以降低成本。 24H1 净利率 14.2%同增 3pct，Q2 净利率 13.5%同减 0.5pct。公司 Q2 期间 费 率 增 长 2pct ， 其 中 销 售 / 管 理 / 研 发 / 财 ...

上 市 公 司 证 券 研 究 报 告 纺织服饰 2024 年 08 月 08 日 健盛集团 (603558) ——24Q2 棉袜业务稳健增长，中期分红重视股东回报 | --- | --- | |------------------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 08 月 08 日 | | 收盘价（元） | 8.99 | | 一年内最高/最低（元） | 12.66/7.61 | | 市净率 | 1.4 | | 息率（分红/股价） | 5.56 | | 流通 A 股市值（百万元） | 3,318 | | 上证指数/深证成指 | 2,869.90/8,446.21 | | 注："息率"以最近一年已公布分红计算 | | | --- | --- | |-------------------------------|-------------------------------| | | | | | | | 基础数据 : | 2024 年 06 月 30 日 | | 每股净资产（元） | 6.57 | | | | ...

健盛集团（603558.SH） 棉袜业务稳健增长，盈利质量同比修复 公司发布半年报：2024H1 收入同比+5.5%/归母净利润同比+33.8%。2024H1 公司收入/归母净利润同比分别+5.5%/+33.8%至 11.7/1.7 亿元。1）盈利质量同比 提升，我们根据行业情况判断主要系产能利用率恢复带动毛利率提升：2024H1 公司 毛利率同比+4.2pct 至 28.9%；销售/管理/财务费用率同比分别-0.1/+0.1/-0.5pct 至 3.1%/7.9%/-0.7%（财务费用率减少主要系汇兑收益增加）；所得税同比增加 0.25 亿元；综合以上，净利率同比+3.0pct 至 14.2%。2）公司公告 2024 年半年度利润 分配方案，拟向全体股东每股派发现金红利 0.20 元（含税），派发现金红利不超过 7192 万元，股利支付率约 43%。 单二季度收入和归母净利润同比基本平稳。2024Q2 收入/归母净利润同比分别 +1.5%/-1.8%至 6.2/0.8 亿元；毛利率同比+1.9pct 至 28.5%；销售/管理/财务费用 率同比分别+1.0/+0.7/+0.7pct至2.8%/8.0%/-0 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for Jian Sheng Group, with a target price of 13.20 CNY, which is slightly above the industry average PE of 15 times for 2024 [4][3]. Core Views - The Q2 performance showed short-term fluctuations, but the outlook for orders in the second half of the year is optimistic due to low inventory levels among downstream major clients and upward revisions in revenue guidance from key customers like Uniqlo [2][3]. - The report adjusts the EPS forecast for 2024-2026 to 0.86, 1.01, and 1.17 CNY respectively, down from previous estimates of 0.90, 1.04, and 1.19 CNY, reflecting the company's strong growth potential [3][4]. Financial Performance Summary - For H1 2024, the company reported revenue of 1.169 billion CNY, net profit attributable to the parent of 166 million CNY, and a non-recurring net profit of 162 million CNY, representing year-on-year increases of 5.5%, 33.8%, and 32.1% respectively [3]. - Q2 revenue was 620 million CNY, with a net profit of 83 million CNY, showing a year-on-year increase of 1.5% but a decline in net profit by 1.9% [3]. - The cotton sock segment outperformed the seamless segment, with H1 revenue of 845 million CNY, up 15%, and a net profit of 140 million CNY, up 43% [3]. Business Segment Analysis - Cotton Socks: Q2 revenue growth slowed due to shipment delays, but profitability remained high, with Q1 and Q2 net profit margins at 17% and 15% respectively, showing improvement from 12% in H1 2023 [3]. - Seamless Products: Q2 revenue decline narrowed significantly, with H1 revenue at 324 million CNY, down 14%, and net profit of 30 million CNY, up 3% [3]. Market Outlook - The outlook for H2 is positive, with expectations of stable growth in the cotton sock business due to low inventory levels and increased demand from major clients [3]. - New clients in the seamless segment are expected to contribute to revenue growth, with improved profitability anticipated as production capacity utilization increases [3].