Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" and is maintained [13]. Core Views - The company has successfully expanded its new business lines, establishing a multi-dimensional growth curve and is expected to create a flagship platform for special functional materials [1]. - In Q1 2024, the company achieved revenue of 248 million yuan, a year-on-year increase of 32.61%, and a net profit attributable to shareholders of 114 million yuan, up 29.4% year-on-year [13]. - The company is actively increasing raw material inventory to ensure order fulfillment, with a significant increase in inventory balance by 50.23% compared to the beginning of the year [14]. - The company is positioned as a leading player in the domestic market for stealth materials, with a strong technological advantage and industrialization capability, which is expected to drive future growth [15]. Summary by Sections Business Performance - The company has signed orders totaling approximately 81 million yuan, with unexecuted orders of about 55 million yuan as of March 2024 [1]. - The company’s Q1 2024 gross margin was 58.76%, showing stability despite slight fluctuations in profitability [13]. Financial Projections - The company forecasts revenues of 521 million, 671 million, and 874 million yuan for 2024, 2025, and 2026 respectively, with year-on-year growth rates of 56%, 29%, and 30% [15]. - The projected price-to-earnings ratios for 2024, 2025, and 2026 are 37, 29, and 22 times respectively [15]. Market Position - The company is one of the few domestic leaders covering the full temperature range of stealth materials, with plans to extend its business into the processing of aviation parts and expand into protective, camouflage, and acoustic materials [15].

公司深度报告 | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------|------------------------------------------------------------|-----------------------------------------------------------------------------------|--------------------------------------------------------------|----------------------------------------------| | 图表 1: 恩身材料行业研究框架&华秦科技核心逻辑 | 商业模式 | 隐身材料行业 | 行业驱动因素 | | | 厂商靠什么赚钱? | 所处产业链位置? | 史争格局? | 发展阶段? | 需求如何? | | 1）核心技术产业化，降号 转批产。 2) 单合价值量 ...

证券代码：688281 证券简称：华秦科技 公告编号：2024-022 陕西华秦科技实业股份有限公司 关于参加"2024 年陕西辖区上市公司投资者集体接待日 暨 2023 年度业绩说明会"的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 2024 年 5 月 15 日 为促进上市公司规范运作、健康发展，增强上市公司信息透明度，加强与广 大投资者沟通交流，进一步提升投资者关系管理水平，陕西上市公司协会根据陕 西证监局工作部署，联合深圳市全景网络有限公司举办"2024 年陕西辖区上市 公司投资者集体接待日暨 2023 年度业绩说明会"。 届时，公司相关高管人员将通过互动平台与投资者进行网络沟通和交流，欢 迎广大投资者踊跃参加！。 活动时间：2024 年 5 月 22 日 15:00-17:00。 活动地址："全景路演" 网址：http://rs.p5w.net。 特此公告。 陕西华秦科技实业股份有限公司董事会 1 ...

北京市嘉源律师事务所 关于陕西华秦科技实业股份有限公司 2023 年年度股东大会的法律意见书 日 塔 西城区复兴门内大街 158 号远洋大厦 4 楼 中国·北京 源 律师事务所 IA YUAN LAW OFFICES 北京市嘉源律师事务所(以下简称"本所")接受陕西华秦科技实业股份有 限公司(以下简称"公司")的委托,根据《中华人民共和国公司法》(以下简 称"《公司法》")、《上市公司股东大会规则》(以下简称"《股东大会规则》") 等现行有效的法律、行政法规、部门规章、规范性文件(以下简称"法律法规") 以及《陕西华秦科技实业股份有限公司章程》(以下简称"《公司章程》")的 有关规定,指派本所律师对公司 2023年年度股东大会(以下简称"本次股东大 会")进行见证,并依法出具本法律意见书。 为出具本法律意见书,本所指派律师出席了本次股东大会,查阅了公司提供 的与本次股东大会有关的文件和资料,并进行了必要的审查和验证。在前述审查 和验证的过程中,本所律师得到公司的如下承诺和保证:就本所认为出具本法律 意见书所必需审查的事项而言,公司已经提供了全部相关的原始书面材料、副本 材料或口头证言,该等资料均属真实、准确、 ...

证券代码：688281 证券简称：华秦科技 公告编号：2024-021 陕西华秦科技实业股份有限公司 2023 年年度股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有被否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 （一） 股东大会召开的时间：2024 年 5 月 9 日 （二） 股东大会召开的地点：陕西省西安市高新区西部大道 188 号陕西华秦科 技实业股份有限公司会议室 （三） 出席会议的普通股股东、特别表决权股东、恢复表决权的优先股股东及 其持有表决权数量的情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 23 | | --- | --- | | 普通股股东人数 | 23 | | 2、出席会议的股东所持有的表决权数量 | 105,080,798 | | 普通股股东所持有表决权数量 | 105,080,798 | | 3、出席会议的股东所持有表决权数量占公司表决权数量的比 | 75.5614 | | 例（%） | | | 普通股股东所持有表决权数量占公司表决权数量的比例（%） | 7 ...

中信建投证券股份有限公司 关于陕西华秦科技实业股份有限公司 2023 年持续督导年度报告书 | 保荐人名称：中信建投证券股份有限 | 被保荐公司名称：陕西华秦科技实业股 | | | --- | --- | --- | | 公司 | 份有限公司 | | | 保荐代表人姓名：闫明 | 联系方式：010-65608259 | | | | 联系地址：北京市朝阳区景辉街 号 16 | | | | 院 1 号楼泰康集团大厦中信建投 11 | 层 | | 保荐代表人姓名：张文强 | 联系方式：010-85130613 | | | | 联系地址：北京市朝阳区景辉街 号 16 | | | | 院 1 号楼泰康集团大厦中信建投 11 | 层 | 经中国证券监督管理委员会（简称"中国证监会"）"证监许可〔2022〕63 号文"批准，陕西华秦科技实业股份有限公司（简称"公司"或"华秦科技"） 首次公开发行股票并在科创板上市，向社会公开发行人民币普通股（A 股） 1,666.6668 万股，每股面值人民币 1.00 元。本次公司发行新股的发行价为 189.50 元/股，募集资金总额为 315,833.36 万元，扣除发行费用 20,0 ...

证券代码：688281 证券简称：华秦科技 公告编号：2024-020 陕西华秦科技实业股份有限公司 关于参加科创板 2023 年度集体业绩说明会 第三期"提质增效重回报"专场的公告 本次投资者说明会以视频和网络互动形式召开，公司将针对 2023 年及 2024 年第一季度的经营成果及财务指标的具体情况与投资者进行互动交流和沟通，在 信息披露允许的范围内就投资者普遍关注的问题进行回答。 1 会议线上交流时间：2024 年 5 月 15 日(星期三) 下午 15:00-17:30 会议召开方式：视频和线上文字互动 召开平台：上海证券交易所上证路演中心（http://roadshow.sseinfo.com/） 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 投资者可于 2024 年 5 月 14 日(星期二)16:00 前通过邮件、电话、传真等 形式将需要了解和关注的问题提前提供给公司。公司将在文字互动环节对投资者 普遍关注的问题进行回答。 陕西华秦科技实业股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2024 年 ...

Investment Rating - The report maintains a target price of 190.13 CNY and an "Accumulate" rating for the company [2][5][23]. Core Views - The company is a leader in stealth materials with strong downstream demand and increasing penetration rates, indicating a potential for sustained high growth in performance [2]. - The company achieved a revenue of 917 million CNY in 2023, representing a growth of 36.45%, and a net profit of 335 million CNY, with a net profit margin of 28.28% [2][4]. - The company is actively involved in the research and development of new models and is expanding into new business areas such as aerospace component manufacturing and acoustic materials [2]. Financial Summary - Revenue and Profit Growth: - 2023 revenue: 917 million CNY (+36.45%) - 2023 net profit: 335 million CNY (+0.48%) - 2024 Q1 revenue: 248 million CNY (+32.61%) - 2024 Q1 net profit: 114 million CNY (+29.40%) [2][4]. - Earnings Per Share (EPS) Forecast: - 2024E: 3.81 CNY - 2025E: 5.04 CNY - 2026E: 6.17 CNY [2][4]. - Financial Ratios: - Net profit margin for 2023: 28.28% - Operating profit margin for 2023: 21.3% - Return on equity (ROE) for 2023: 8.0% [4][9]. Business Development - The company is deepening its involvement in new model research and expanding its manufacturing capabilities in aerospace components, aiming to become a core supplier in the aerospace supply chain [2]. - The company has approximately 800 million CNY in orders for special functional materials as of the end of Q1 2024 [2]. - The company is also venturing into civilian applications by developing high-end civilian new materials in the acoustic metamaterials field [2].

执业登记编码：S0760523120002 邮箱：jiyongjie@sxzq.com 王锐 邮箱：wangrui1@sxzq.com F 证券研究报告 新材料 华秦科技（688281.SH） 增持-A(维持) 股份支付费用影响 2023 年利润，订单充沛业绩稳健释放 2024 年 5 月 4 日 公司研究/公司快报 | --- | --- | |------------------------------------------|----------------| | 市场数据： 2024 年 4 月 \n收盘价（元）： | 30 日 \n136.41 | | 年内最高/最低（元）： | 308.99/90.02 | | 流通A股/总股本（亿）： | 0.35/1.39 | | 流通 A 股市值（亿）： | 47.43 | | 总市值（亿）： | 189.70 | | | | | 基础数据： 2024 年 3 月 | 31 日 | | 基本每股收益(元)： | 0.82 | | 摊薄每股收益(元 )： | 0.82 | | 每股净资产(元 )： | 31.78 | | 净资产收益率 (%) ： | 2.47 ...

证券研究报告：国防军工 | 公司点评报告 2024 年 4 月 24 日 公司基本情况 最新收盘价（元） 132.40 总股本/流通股本（亿股）1.39 / 0.35 总市值/流通市值（亿元）184 / 46 52 周内最高/最低价 297.70 / 92.40 资产负债率(%) 16.5% 市盈率 54.94 第一大股东 折生阳 股票投资评级 买入|维持 个股表现 -52% -46% -40% -34% -28% -22% -16% -10% -4% 2% 8% 2023-04 2023-07 2023-09 2023-11 2024-02 2024-04 华秦科技 国防军工 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:鲍学博 SAC 登记编号:S1340523020002 Email:baoxuebo@cnpsec.com 分析师:王煜童 SAC 登记编号:S1340523070004 Email:wangyutong@cnpsec.com 华秦科技(688281) 业绩较快增长，在手任务饱满 事件 近日，华秦科技发布 2023 年年报与 2024 年一季度业绩预告。 2023 年，公司实现营收 9. ...