证券研究报告 | 季报点评 gszqdatemark 2024 10 29 年 月 日 伟星股份（002003.SZ） Q3 收入增速优异，费用计提方式调整导致利润率波动 公司 2024Q3 营收增长 19%，扣非后归母净利润同比增长 2.6%，费用计提方 式调整导致利润率波动。1）收入分析：2024Q3 公司营收增长 19.3%至 12.84 亿 元，由于消费环境的波动，我们判断公司三季度订单量增速对比 Q2 有所放缓，但 整体仍有优异增长表现。2）盈利能力分析：2024Q3 受益于产品结构变动以及公 司良好的成本管控举措，毛利率同比提升 2.1pcts 至 44.32%，销售费用率/管理费 用率同比+1.8/3.2pcts 至 8.6%/11.3%，销售费用率/管理费用率的提升的主要原 因系公司将原一次性计入 Q4 的员工奖金费用分摊到每个季度来计提。综合考虑 2023Q3 一次性的资产处置收益后，2024Q3 归母净利率同比下降 5.2pcts 至 16.2%，归母净利润同比下降 9.9%至 2.08 亿元（剔除资产处置收益等因素影响 后，扣非归母净利润同比增长 2.56%至 2.08 亿元）。 ➢ 2 ...

上 市 公 司 证 券 研 究 报 告 纺织服饰 2024 年 10 月 29 日 伟星股份 (002003) ——24Q3 可比口径净利润增速超预期，成长性强劲 | --- | --- | |-----------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 10 月 28 日 | | 收盘价（元） | 13.40 | | 一年内最高/最低（元） | 15.28/9.33 | | 市净率 | 3.7 | | 息率（分红/股价） | 4.85 | | 流通 A 股市值（百万元） | 13,538 | | 上证指数 / 深证成指 | 3,322.20/10,685.89 | | --- | --- | |------------------------------|-------------------------------| | | | | 基础数据 : | 2024 年 09 月 30 日 | | | | | 每股净资产（元） | 3.65 | | 资产负债率 % | 34.54 | | 总股本/流通 A 股（百万 ...

证券代码：002003 证券简称：伟星股份 公告编号：2024-037 浙江伟星实业发展股份有限公司 2024 年第三季度报告 浙江伟星实业发展股份有限公司（以下简称"公司"）及董事会全体成员保证信息披露 的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1、董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整， 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2、公司负责人蔡礼永先生、主管会计工作负责人沈利勇先生及会计机构负责人林娜女 士声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、完整。 3、第三季度报告是否经过审计 □是 √否 一、主要财务数据 （一）主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 √否 本报告期比上 年初至报告期末 | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------------|------------------|------------|------------------|------- ...

证券代码：002003 证券简称：伟星股份 编号：2024-043 浙江伟星实业发展股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | |-----------------------------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------| | 投资者关系活动 \n类别 | √特定对象调研 □分析师会议 \n□媒体采访 □业绩说明会 \n□新闻发布会 □路演活动 \n√现场参观 √其他：电话会议 | | 参与单位名称及 人员姓名 | FIDELITY ：孙熙杰、Ben、 Alex、Sunny Yang | | 时间 2024 | 年 9 月 27 日 | | 地点 | 临海大洋工业园 | | 上市公司接待人 员姓名 | 谢瑾琨等 | | | 互动环节 | | | 1 、近几年公司业绩表现较为亮眼，其主要原因是什么？ | | | 答：近几年公司业绩较好的主要原因是过去几年持续推进智能制造战略、国 | | | 际化战略及提升制造水平、 ...

证券代码：002003 证券简称：伟星股份 编号：2024-041 浙江伟星实业发展股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |-----------------------|-----------------------------------------------------------------------------------------------|-----------| | 投资者关系活动 \n类别 | □特定对象调研 □分析师会议 \n□媒体采访 □业绩说明会 \n□新闻发布会 \n□现场参观 √其他：电话会议 | □路演活动 | | | matthews asia ：祝泉 | | | | 博裕资本：林旦冉 | | | | 华泰证券：曾令仪、杨耀 中银国际：张岩松 | | | | | | | | 中欧基金：余科苗 | | | | 中海基金：何文逸 中庚基金：殷乐 浙商资管：唐靓 | | | | 长信基金：程昕 | | | | 长盛基金：吕睿竟 | | | | 长江资管：杨杰、刘舒畅 | | | | 长安基金：徐小勇 | | | | 银华基金：王丽敏 | ...

证券代码：002003 证券简称：伟星股份 编号：2024-042 浙江伟星实业发展股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |-----------------------------|-----------------------------------------------------------------------------------------------|-----------------------------------------------------------------------------------------------------| | 投资者关系活动 \n类别 | √特定对象调研 □分析师会议 \n□媒体采访 □业绩说明会 \n□新闻发布会 \n√现场参观 □其他：电话会议 | □路演活动 | | 参与单位名称及 人员姓名 | 麦格理证券：黄晓龄 兴证全球基金：程奎皓 | | | 时间 2024 | 年 9 月 26 日 | | | 地点 临海大洋工业园 | | | | 上市公司接待人 | 黄志强等 | | | 员姓名 | 互动 ...

证券代码：002003 证券简称：伟星股份 编号：2024-040 浙江伟星实业发展股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | |-------------------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | □特定对象调研 □分析师会议 | | 投资者关系活动 类别 | □媒体采访 □业绩说明会 □路演活动 □现 ...

证券代码：002003 证券简称：伟星股份 公告编号：2024-036 浙江伟星实业发展股份有限公司 2024 年中期权益分派实施公告 浙江伟星实业发展股份有限公司（以下简称"公司"）及董事会全体成员保证信息披露 的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 根据 2023 年度股东大会的授权，公司于 2024 年 8 月 12 日召开第八届董事会第十八次 会议，审议通过了《公司 2024 年中期现金分红方案》。现将 2024 年中期权益分派事宜公告 如下： 一、2024 年中期权益分派方案审议情况 1、2024 年 5 月 8 日，公司 2023 年度股东大会审议通过了《公司 2023 年度利润分配预 案及 2024 年中期现金分红规划》，授权董事会综合考虑宏观经济形势、行业发展环境、自 身发展规划、盈利水平以及投资者回报水平等因素制定 2024 年中期现金分红方案。 2、2024 年 8 月 12 日，公司第八届董事会第十八次会议审议通过了《公司 2024 年中期 现金分红方案》（以下简称"本分配方案"），决定以公司总股本 1,169,141,853 股为基数， 向全体股东每 10 股派发 ...

Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating to the company, with a target price of 12.93 CNY per share based on a 2024 PE valuation of 22 times [2]. Core Insights - The company is a leading one-stop supplier of garment accessories, primarily producing zippers and buttons, with an annual production capacity of 11.6 billion buttons and 850 million meters of zippers in 2023 [1][7]. - The global market for garment accessories is vast, and the company has significant room for market share expansion, currently holding approximately 6% of the global mid-to-high-end zipper market and less than 10% of the mid-to-high-end button market [1][14]. - The company's strategic expansion into Vietnam is expected to enhance overseas production capacity and strengthen collaboration with brand manufacturers [1][25]. - The company emphasizes corporate culture as a foundation for its competitive advantage, focusing on internationalization, smart manufacturing, and R&D investment to improve product quality and stability [1][31]. Summary by Sections Company Overview - The company was established in 1988 and became the first listed company in the domestic button and zipper industry in 2004. It operates eight industrial bases globally and has developed a strong reputation in the industry [7][8]. - The company has experienced steady growth, with a revenue CAGR of 9.3% from 2019 to 2023 and a net profit CAGR of 17.7% during the same period [10]. International Expansion - The company has been implementing an internationalization strategy since 2015, focusing on brand cultivation, marketing networks, and production bases [18]. - The establishment of a production base in Bangladesh and the ongoing development of a Vietnam industrial park are key components of this strategy, aimed at enhancing global competitiveness [20][22]. Financial Forecast - The company is projected to achieve EPS of 0.59, 0.67, and 0.78 CNY per share for the years 2024, 2025, and 2026, respectively, with expected revenues of 3.63 billion, 3.91 billion, and 4.62 billion CNY for the same years [1][2]. - The report anticipates a steady increase in revenue and profitability, with a target price reflecting a reasonable valuation based on comparable companies and historical performance [2][3].

证券代码：002003 证券简称：伟星股份 浙江伟星实业发展股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |-------------------------|--------------------------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | | 编号： 2024-038 | | 投资者关系活动 类别 | □新闻发布会 | √特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □路演活动 √现场参观 □其他：电话会议 | | 参与单位名称及 人员姓名 | 付斌、汪彦初 长江证券：于旭辉 | 招商基金：朱红裕、曾子潇、王奇玮、况冲、姚飞军、阳宜洋、莫凡、罗丽思、 | | 时间 2024 | 年 9 月 12 日 | | | ...