Investment Rating - Buy rating, first coverage [1] Core Views - The company's performance has significantly improved in H1 2024, with revenue of 20.202 billion yuan, up 6.32% YoY, and net profit attributable to the parent company of 1.387 billion yuan, up 10.83% YoY [4] - Q2 2024 saw a remarkable YoY and QoQ growth in net profit, with a net profit attributable to the parent company of 1.054 billion yuan, up 6251.60% YoY and 216.94% QoQ [4] - The company's profitability has improved due to a decrease in expense ratio and lower steel costs [4] - The sales price of wind turbines has rebounded, and the revenue from wind farm development has grown rapidly [5] - The gross margin of wind turbines and components has significantly recovered, driven by optimized product structure and lower steel prices [6] - Overseas revenue has grown significantly, with international business contributing 47.79 billion yuan, up 83.88% YoY [6] Financial Performance - Revenue for 2024E is projected to be 59 billion yuan, with net profit attributable to the parent company of 2.207 billion yuan [3] - EPS for 2024E is expected to be 0.52 yuan, with a P/E ratio of 15.24x [3] - The company's gross margin for H1 2024 was 18.25%, up 5.13 ppts YoY, and the net margin was 7.11%, up 0.03 ppts YoY [4] - The gross margin for wind turbines and components in H1 2024 was 3.75%, up 6.29 ppts YoY [6] Market and Industry Comparison - The company's stock price has outperformed the wind power equipment industry, with a 1-month increase of 3.51% compared to the industry's decline of 9.64% [2] - The company's 12-month performance shows a decline of 13.29%, while the wind power equipment industry declined by 34.27% [2] Future Outlook - The company has external orders totaling 35.6GW as of June 30, 2024, up 26.4% YoY, with 65% of orders for 6MW and above units [6] - Revenue for 2025E and 2026E is projected to be 65.5 billion yuan and 72.5 billion yuan, respectively, with net profit attributable to the parent company of 2.634 billion yuan and 3.141 billion yuan [3] - The target price range is 6.2-9.3 yuan, based on a 10-15x P/E ratio for 2025E [6] Business Segments - Wind turbine and component sales accounted for 12.768 billion yuan in H1 2024, up 0.21% YoY, with sales volume of 5.15GW, down 10.9% YoY [5] - Wind farm development revenue was 4.401 billion yuan, up 31.49% YoY, with 1.01GW of new installed capacity in H1 2024 [5] - Overseas revenue contributed 4.779 billion yuan, up 83.88% YoY, with international business covering 42 countries and cumulative installed capacity of 7,421MW [6]

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, indicating a positive outlook for its stock performance [2][4]. Core Views - The company reported steady revenue growth in the first half of 2024, with total revenue reaching 20.202 billion yuan, a year-on-year increase of 6.32%, and a net profit attributable to shareholders of 1.387 billion yuan, up 10.83% year-on-year [2]. - The sales and order scale of large megawatt products continue to improve, leading to significant profitability enhancements in the complete machine business [2]. - The company is focusing on international and offshore business, which, along with cost reduction and efficiency improvement measures, has led to a notable increase in gross profit margin for wind turbine and component sales [2]. Summary by Sections Financial Performance - In H1 2024, the company achieved a revenue of 20.202 billion yuan, with a net profit of 1.387 billion yuan, and a non-recurring net profit of 1.373 billion yuan, reflecting a year-on-year growth of 33.01% [2]. - For Q2 2024, revenue was 13.223 billion yuan, a decrease of 1.59% year-on-year, while net profit surged by 6251.60% year-on-year to 1.054 billion yuan [2]. Sales and Orders - The company sold 5150.72 MW of turbine capacity in H1 2024, a decrease of 10.94% year-on-year, primarily due to a slowdown in domestic wind power construction [2]. - The order backlog reached 38,357.84 MW by the end of June 2024, with external orders increasing by 26.40% year-on-year [2]. Profitability - Despite increasing competition, the company's gross profit margin for wind turbine and component sales improved by 6.29 percentage points to 3.75% in H1 2024 [2]. - The company’s focus on wind power services and wind farm investments is expected to support its annual performance [2]. Future Outlook - The report projects net profits for 2024-2026 to be 2.218 billion, 2.757 billion, and 3.192 billion yuan respectively, with corresponding EPS of 0.52, 0.65, and 0.76 yuan [2]. - The current A/H share prices correspond to a PE ratio of 16 and 8 times for 2024 [2].

附件二：投资者关系活动记录表格式 附件清单（如 证券代码： 002202 证券简称：金风科技 2024年上半年，公司风机在手订单情况？ 答：2024年上半年，公司在手订单保持稳步增长。截至2024年6月30日， 外部待执行订单总量为24,597.87MW，分别为：4MW以下机组766.92MW， 4MW(含）-6MW机组10,062.80MW，6MW及以上机组13,768.15MW；公司外部 中标未签订单为10,991.36MW，包括4MW(含）-6MW机组1,591.00MW，6MW及 以上机组9,400.36MW；公司在手外部订单共计35,589.23MW，同比增长 26.40%；其中海外订单量为5,173.12MW，同比增长12.44%；此外，公司另 有内部订单2,768.61MW。 2024年上半年，公司自营风电场装机及转让等情况？ 答：截至2024年6月底，公司国内外自营风电场权益装机容量合计 8,143MW，其中38%位于西北地区，23%位于华东地区，20%位于华北地区， 9%在南方地区，4%位于东北地区，国际地区占比6%。2024年1-6月，公司 国内外风电项目新增权益并网装机容量1,079MW ...

股票代码：002202 股票简称：金风科技 公告编号：2014-065 债券代码：112060 债券简称：12 金风 01 新疆金风科技股份有限公司 关于公司全资子公司 Goldwind International Holdingds (HK) Limited 开展外汇套期保值业务的公告 本议案无须提交公司股东大会审议。 四、风险分析 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 新疆金风科技股份有限公司（下称"公司"）于 2014 年 12 月 22 日召开的第五届董事会第十二次会议审议通过《关于公司全资子公司 Goldwind International Holdingds (HK) Limited 开展外汇套期保 值业务的议案》，同意其开展外汇套期保值业务，具体情况如下： 一、开展套期保值业务目的 公司全资子公司Goldwind International Holdingds (HK) Limited的（以下简称"金风国际"）贸易回款币种主要以澳元、欧元、 美元为主，预测2015年澳元、欧元、美元兑人民币汇率波动大，因此， 为减少汇率波动对财务状况造成 ...

电力设备及新能源 2024 年 08 月 26 日 金风科技(002202.SZ) 风机盈利水平持续改善，海风市占份额提升 推荐（维持） 事项： 股价：7.39 元 主要数据 | --- | --- | |---------------------|------------------------------| | 行业 | 电力设备及新能源 | | 公司网址 | www.goldwind.com | | 大股东/持股 | 香港中央结算(代理人)有限公司 | | | /18.28% | | 实际控制人 | | | 总股本(百万股) | 4,225 | | 流通 A 股(百万股) | 3,394 | | 流通 B/H 股(百万股) | 774 | | 总市值（亿元） | 284 | | 流通 A 股市值(亿元) | 251 | | 每股净资产(元) | 8.64 | | 资产负债率(%) | 71.8 | 行情走势图 证券分析师 皮秀 投资咨询资格编号 S1060517070004 PIXIU809@pingan.com.cn 公司发布 2024 年半年报，实现营收 202.02 亿元，同比增长 6.32%，归 ...

股票代码：002202 股票简称：金风科技 公告编号：2024-053 金风科技股份有限公司 解除证券质押登记证明。 特此公告。 金风科技股份有限公司 二、股东股份累计质押的基本情况 截至公告披露日，上述股东所持质押股份情况如下： 股东名称 是否为控 股股东或 第一大股 东及其一 致行动人 本次解除质押股 数（股） 占其所持股 份比例 占公司总 股本比例 起始日期 解除日 期 质权人 新疆风能 有限责任 公司 是 4,500,000 0.90% 0.11% 2008 年 11 月 20 日 2024 年 8 月 22 日 中国建设 银行股份 有限公司 新疆维吾 尔族自治 区分行 合计 - 4,500,000 0.90% 0.11% - - - 一、股东股份解除质押的基本情况 | | | | | | | 已质押股份情况 | | 未质押股份 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 占其所 | 占公司 | | | 情况 | | | 股东名 | 持股数量 | 持股比 | 累计质押 | 持股份 | 总股本 | ...

股票代码：002202 股票简称：金风科技 公告编号：2017-021 新疆金风科技股份有限公司 关于为全资公司 White Rock Solar Farm Pty Ltd 提供担保的公告 新疆金风科技股份有限公司（下称"公司"或"金风科技"）全 资子公司金风国际控股（香港）有限公司（下称"金风国际"）、White Rock Solar Farm Pty Ltd（下称"白石太阳能公司"，为金风国际全 资子公司）与澳大利亚可再生能源局（下称"ARENA"）签订融资合同， ARENA向白石太阳能公司提供540万澳元的政府拨款，金风国际就该项 政府拨款为白石太阳能公司提供不超过540万澳元的连带责任担保， 期限为融资合同签订之日起至项目完工后三年期满为止。 协议签署日期：2017 年 4 月 20 日 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、担保情况概述 签署地点：澳大利亚 二、被担保人基本情况 公司名称：White Rock Solar Farm Pty Ltd 成立时间：2016 年 3 月 4 日 注册地点：悉尼 主营业务：太阳能电厂开发及售后服务 ...

新疆金风科技股份有限公司 股票代码：002202 股票简称：金风科技 公告编号：2017-020 关于为全资公司 White Rock Solar Farm Pty Ltd 提供担保的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、担保情况概述 新疆金风科技股份有限公司（下称"公司"或"金风科技"）向 中国农业银行股份有限公司乌鲁木齐团结路支行（下称"农行新疆分 行"）申请开立金额不超过3000万澳元的融资性保函，为全资公司 White Rock Solar Farm Pty Ltd（下称"白石太阳能公司"）融资提 供连带责任担保，期限不超过25个月（含25个月）。 协议签署日期：2017 年 4 月 10 日 签署地点：乌鲁木齐市 二、被担保人基本情况 担保方式：连带责任担保 担保期限：不超过25个月（含25个月） 担保金额：不超过 3000 万澳元，占公司 2016 年度经审计净资产 的比例为 0.79%，占公司 2016 年度经审计总资产的比例为 0.25%。 四、审批意见 根据公司第五届董事会第二十一次会议及 2015 年度股东大会审 议通过 ...

金风科技股份有限公司 2024 年半年度报告全文 金风科技股份有限公司 2024 年半年度报告 2024-049 2024 年 08 月 1 金风科技股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人武钢、主管会计工作负责人王宏岩及会计机构负责人(会计主 管人员)王璞声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本半年度报告中所涉及的对公司未来发展的前瞻性陈述，并不代表公司 的盈利预测，也不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意投资风险。 本报告第三节"管理层讨论与分析"中详细描述了公司可能面对的风险，敬请 投资者关注相关内容。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 2 金风科技股份有限公司 2024 年半年度报告全文 目录 | --- | |------------------------------------------------------ ...

金风科技股份有限公司 2024 年半年度非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表 单位：人民币元 - 2 - 金风科技股份有限公司 2024 年半年度非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表 - 续 单位：人民币元 | 其他关联 | 资金往来方名称 | 往来方与上市公 | 上市公司核算的 | 2024 年年初往来 | 2024 年半年度往 | 2024 年半年度偿 | 2024 | 年 6 月 30 日 | 往来形成原因 | 往来性质 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 资金往来 | | 司的关联关系 | 会计科目 | 资金余额 | 来累计发生金额 | 还累计发生金额 | | 往来资金余额 | | | | 四、上市公司的子公司 | - 续 | | | | | | | | | | | 52 | 江苏金风科技有限公司 | 子公司 | 其他应收款-应收股利 | 340,000,000.00 | - | | - | 340,000,000.00 | 股利宣告 | 非经营性往来 | | 53 | 江苏金风 ...