2024 年 05 月 27 日 本篇报告我们主要回答两个问题：1）奥马冰箱的核心竞争优势有哪些？2）如何看待 公司未来的成长空间？综合来看，我们认为公司在经营层面和资本运作层面均有提升 空间，未来成长可期。 TCL 冰洗业务主体，深耕 ODM 出口。2002 年奥马冰箱成立之处就开始专注冰箱 ODM 代工，在经历实控人历次变更后，TCL 入主下重回家电主业。当前公司专注于研发、生 产和制造冰箱和洗衣机两大家电品类，其中，奥马冰箱坚定"全球专业冰箱 ODM 供应 商"的专业定位，TCL 合肥聚焦中高端冰洗产品的研发和生产。2022 年战略回归家电 主业以来公司的收入整体向好，业绩明显改善。 ➢ 如何看待公司未来的成长空间？ -37% -18% 0% 18% 37% 55% 73% 91% 2023-05 2023-09 2024-01 2024-05 TCL智家 沪深300 财务报表和主要财务比率 2026E 18450 9003 4397 968 144 1934 2003 2680 -1 1753 311 618 21129 12225 619 9957 1649 181 57 124 12405 412 ...

证券代码：002668 证券简称：TCL智家 公告编号：2024-030 广东TCL智慧家电股份有限公司 关于变更公司名称及证券简称、修订《公司章程》 暨完成工商变更登记的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、变更后公司中文名称：广东 TCL 智慧家电股份有限公司 4、变更后公司英文简称：TCL Smart Home 5、公司证券代码"002668"保持不变 一、本次变更公司名称、证券简称暨修订《公司章程》的说明 广东 TCL 智慧家电股份有限公司（以下简称"公司"）分别于 2024 年 4 月 15 日、5 月 6 日召开第五届董事会第二十七次会议及 2024 年第一次临时股东大 会，审议通过了《关于拟变更公司名称、证券简称暨修订〈公司章程〉的议案》， 同意公司根据发展需要变更公司名称、证券简称并相应修订《公司章程》，同时 授权公司管理层办理相关工商登记变更及备案手续，具体内容详见公司于 2024 年 4 月 16 日、5 月 7 日披露于巨潮资讯网的《关于拟变更公司名称、证券简称暨 修订〈公司章程〉的公告》（公告编号：202 ...

及联系地址的公告 证券代码：002668 证券简称：TCL智家 公告编号：2024-031 广东TCL智慧家电股份有限公司 关于变更公司网址、投资者关系电子邮箱 特此公告。 广东 TCL 智慧家电股份有限公司 董事会 二〇二四年五月九日 1 / 1 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 广东 TCL 智慧家电股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2024 年 5 月 9 日完成公司名称变更的工商登记及备案手续，详见公司同日披露于巨潮资讯网的 《关于变更公司名称及证券简称、修订〈公司章程〉暨完成工商变更登记的公告》 （公告编号：2024-030）。 为进一步提升公司品牌形象，便于投资者、客户、社会公众及时掌握公司信 息，更好地与投资者进行沟通，现公司对公司网址、投资者关系电子邮箱及联系 地址进行变更，具体变更情况如下： | 变更事项 | 变更前 | | 变更后 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 公司网址 | https://www.homa.cn | | https://www.tclsmarthome.com ...

证券代码：002668 证券简称：奥马电器 公告编号：2024-029 1、 召开时间：2024 年 5 月 6 日（星期一）15:00 2、 召开地点：广东省中山市南头镇南头大道中 59 号 2 楼（公司会议室） 广东奥马电器股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示 1、本次股东大会不存在否决议案的情形； 2、本次股东大会不涉及变更以往股东大会已通过的决议。 一、 会议召开和出席情况 3、 召开方式：现场结合网络 4、 召集人：广东奥马电器股份有限公司（以下简称"公司"）董事会 5、 主持人：董事长胡殿谦先生 6、 本次会议的召集、召开符合《中华人民共和国公司法》《上市公司股东大 会规则》《深圳证券交易所股票上市规则》等有关法律、行政法规、部门规章、 规范性文件和《广东奥马电器股份有限公司章程》的有关规定。 二、 会议出席情况 1、股东出席的总体情况 通过现场和网络投票的股东 26 人，代表股份 494,022,630 股，占上市公司有 表决权股份总数的 48.0440%。 其中：通过现场 ...

北京市嘉源律师事务所 关于广东奥马电器股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会的 法律意见书 西城区复兴门内大街 158 号远洋大厦 4 楼 中国·北京 北京 BEIJING·上海 SHANGHAI·深圳 SHENZHEN·香港 HONG KONG·广州 GUANGZHOU·西安 XI'AN 致：广东奥马电器股份有限公司 北京市嘉源律师事务所 关于广东奥马电器股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会的 法律意见书 嘉源(2024)-04-290 北京市嘉源律师事务所（以下简称"本所"）接受广东奥马电器股份有限公 司（以下简称"公司"）的委托，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公 司法》"）、《上市公司股东大会规则》（以下简称"《股东大会规则》"）等 现行有效的法律、行政法规、部门规章、规范性文件（以下简称"法律法规"） 以及《广东奥马电器股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的有关 规定，指派本所律师对公司2024年第一次临时股东大会（以下简称"本次股东大 会"）进行见证，并依法出具本法律意见书。 为出具本法律意见书，本所指派律师现场见证了本次股东大会，查阅了公司 提供的与本次股东大会 ...

公 司 更 新 报 告 4. 资产及现金流：在手净现金环比提升，经营现金流持续改善 ........ 4 利润率小幅下滑。2024Q1 公司毛利率为 20.28%，同比-1.88pct，净利率 为 10.08%，同比-0.41pct；我们预计毛利率端的下滑主要来自：1）一 季度原材料成本上行以及海运价格波动；2）冰箱出口行业层面的均价下 行。 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------|----------|----------------------------|--------------------------------------------------|-------|-------|-------|-------------------------------|-------| | 股票代码 | 股票名称 | 收盘价（元） \n4 月 25 | EPS PE \n日 2023E 2024E 2025E 2023E 2024E 2025E | | | | | | | 000333.SZ | 美的集团 | ...

总股本/流通(亿股) 10.84/10.84 总市值/流通(亿元) 108.3/108.3 12 个月内最高/最低价 (元) 11.29/5.03 2024Q1 收入业绩快速增长，冰冷代工龙头充分享受行业出口红利。 1）收入端：2024Q1 公司实现总营收 41.98 亿元(+24.60%),或系行业增长 拉动。外销方面，上游大宗原材料铜价上涨+红海事件催化，或刺激渠道 加速备货。根据海关数据，2024Q1 我国冰箱出口额（美元口径）同比 +28.4%。内销方面，以旧换新政策方案细化，或拉升白电整体更新需求。 2）业绩端：2024Q1 公司归母净利润 2.25 亿元（+27.83%），扣非归母净 利润 2.24 亿元（+33.25%），实现较大幅度提升，系公司日常经营持续改 善，出口订单及 ODM 订单明显增长。（注：同比数据均按企业合并追溯调 整后口径计算） 证券分析师：孟昕 E-MAIL：mengxin@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190524020001 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 看好：预计未来 6 个 ...

图5：公司毛利率及净利率 图6：公司单季度毛利率及净利率 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道；分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论， 力求独立、客观、公正，结论不受任何第三方的授意或影响；作者在过去、现在或未来未就其研究报告 所提供的具体建议或所表述的意见直接或间接收取任何报酬，特此声明。 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 国信证券经济研究所 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 重要声明 证券研究报告 | 2024年04月26日 营收保持较快增长，盈利稳中向好。公司 2024Q1 实现营收 42.0 亿/+24.6%， 归母净利润 2.3 亿/+27.8%，扣非归母净利润 2.2 亿/+33.2%。在出口需求高 景气和 ODM 业务扩张的带动下，公司收入延续较高增速趋势，盈利小幅提升。 整体盈利能力维持稳健。公司 Q1 毛利率同口径下同比下降 1.9pct 至 20.3%， 或主要系原材料及海运等因素。公司持续优化费用率，Q1 销售/管理/研发/ 财务费用率同比分别-0.2/-0.5/-0.2/-1.0pct 至 3.6%/ ...

大幅改善 [Table_Contacts] [Table_Page] 季报点评|家用电器 证券研究报告 [Table_Title] 奥马电器（002668.SZ） 24Q1 外销延续高景气，更名彰显长期发展战略 [Table_Summary] 核心观点： ⚫ 公司披露 2024 年一季报。24Q1 实现营收 42.0 亿元（YoY+24.6%）， 归母净利润 2.3 亿元（YoY+27.8%），毛利率 20.3%（YoY-1.9pct），归 母净利率 5.4%（YoY+0.1pct），销售/管理/研发/财务费用率分别为 3.6%/2.9%/3.0%/-0.8%，分别同比-0.2pct/-0.5pct/-0.2pct/-1.0pct。（以 上同比变动数据均根据 TCL 合肥并表调整后数据计算） ⚫ 海外需求改善，收入端持续高增。（1）外销：根据产业在线数据， 2024M1-2 冰箱行业外销量同比+38%；根据海关总署数据，24Q1 我 国冰箱行业出口金额人民币口径同比+33%。公司整体收入增速慢于行 业，预计主要为并表影响，可参考 23Q4 奥马电器收入同比+24%，剔 除 TCL 合肥后收入同比+42%。（2 ...

公司快报 2024 年 04 月 26 日 奥马电器(002668.SZ) TCL 冰洗外销 Q1 加速增长：据产业在线数据，奥马冰箱 2024M1- 2 外销量 YoY+53%，TCL 冰箱/洗衣机 2024M1-2 外销量分别 YoY+61%/+203%。公司冰箱及洗衣机外销延续高增趋势，我们认为 主要是因为公司持续受益出口景气恢复。根据海关总署数据，我 国 2024M3 的冰箱外销量累计 YoY+34%，仍维持较高出口增速。公 司子公司奥马冰箱作为冰箱外销龙头企业，有望持续受益冰箱出 口景气恢复，TCL 合肥冰箱及洗衣机外销高增也有望延续。 风险提示：原材料价格波动、并购整合不及预期、汇率波动 | --- | --- | |-------------------------------------|--------------------| | | 证券研究报告 | | | 白色家电Ⅲ | | 投资评级 | 买入-A | | | 维持评级 | | 6 个月目标价 股价 (2024-04-25) | 12.00 元 9.99 元 | | | | | 交易数据 | | | 总市值(百万元 | ) 10,83 ...