中信证券：多重不确定因素下，美股或延续震荡下行

因此，我们预计在上述问题明朗化之前美股将延续震荡下行行情至3月底/4月初。 建议关注：1）估值较为合理、防御属性强的医疗保健；2）内需驱动的服务类消费；3）高股息率的传 统电信和公用事业。 在关税、美联储货币政策路径等问题明朗化之后，且估值溢价也较为充分地消化后，我们判断届时美股 风格将重新切回到大盘蓝筹。 人民财讯3月12日电，中信证券指出，短期美股正面临着多重不确定因素，包括特朗普的关税政策，美 联储的利率政策，个别科技巨头的云计算、数据中心业务增速不及预期等。 此外，目前美股整体估值依旧高企，标普500和道指动态PE仍达21.0倍和19.9倍，处于历史79%和82%分 位数；而纳指100的24.7倍动态PE也对应历史70%的分位数。 此前经济"不着陆"、"减税和放松监管"的乐观情绪被充分透支后，在基本面走弱的迹象下，估值泡沫或 被进一步挤压。 ...