中泰证券：结构矛盾继续推升铜金价格 继续关注旺季成色

中泰证券：结构矛盾继续推升铜金价格 继续关注旺 季成色 智通财经APP获悉，中泰证券发布研报称，贵金属方面，当前美国通胀增长相对温和，而本周初请失业 金人数保持稳定，显示美国经济仍有韧性，黄金价格突破3000美元/盎司后短期预计将维持震荡。中长 期看，美国远端国债实际收益率处于2%左右历史高位，高利率下美国经济压力逐步显现，随着全球信 用格局重塑，贵金属价格将保持长期上行趋势。大宗金属方面，本周维持利率水平不变，美元温和走 强，大宗金属有不同程度下跌。在长期供需格局重塑背景下，大宗金属价格进一步下行的空间有限，随 着国内外政策的持续落地，行业有望迎来景气上行周期。 中泰证券主要观点如下： 对于氧化铝，氧化铝现货价格进一步下跌，期货企稳 1)供给方面，氧化铝产量减少。2025年3月21日，根据钢联统计，氧化铝建成产能10575万吨，环比增加 0.095%;运行产能9075万吨，环比减少20万吨。氧化铝周度产量175.4万吨，环比上周减少0.1万吨。2)需 求方面，供给过剩。氧化铝/电解铝产能运行比2.07，供给过剩。本周氧化铝项目减停产与投产并行， 氧化铝基本面维持小过剩格局，氧化铝现货价格短期仍维持偏弱运行为 ...