中信证券(600030)：自营业务驱动业绩增长彰显龙头韧性

【24 年Q4 业绩超预期上涨，全年业绩韧性凸显】 中信证券24 年Q4 单季/ 全年实现调整后营收161/579 亿元， 同比+35.5%/+5.2％；分别实现归母净利润 49/217 亿元，同比+48.3%/+10.1％。 【资本市场情绪回暖，带动全年自营业务收入增长】 自营业务方面，公司24 年Q4 单季/全年分别实现自营业务收入46.8 亿/263.5亿元，分别同 比-22.8%/+20.6%；24 年全年自营金融资产规模为8618 亿元，较去年同期+20.4%，投资收益率小幅提升 至3.06%。自24 年9 月末，频频出台稳定资本市场的相关政策，24 年沪深300 指数上涨14.7%，投资收 益率实现正增长，带动全年自营业务收入回暖，为全年业绩的主要驱动力。 【监管政策的边际趋严，导致投行与信用业务有所承压】 ①投行业务方面：公司24 年Q4 单季/全年实现投行业务收入13.4/41.6 亿元，同比+29.5%/-33.9%，业绩 承压的主要原因为受到监管政策边际趋严影响，证券承销规模下滑明显，其中全年IPO/再融资规模分别 为132.8/574.9亿元，分别同比-73.5%和-74.7%。 【市场 ...