线上依赖隐忧浮现：三只松鼠2024年营收破百亿，渠道单一风险如何破局

2025 年 3 月 28 日，三只松鼠（300783）发布 2024 年年报，公司实现营业收入 106.22 亿元，同比增长 49.30%；归属净利润 4.08 亿元，同比增长 85.51%，业绩表现亮眼。然而，在这份亮丽成绩单背后，公 司仍面临着诸多挑战。 坚果作为三只松鼠核心品类，2024 年增长强劲，打造了每日坚果、夏威夷果、开心果等超 20 款亿级大 单品，多款产品在抖音、天猫等平台位列品类榜单 TOP1。公司还通过供应链布局及价值链重分配，推 出瓜子、花生等爆款籽坚果产品，四大籽坚果单品销售额均超亿元。但在多元化布局上，公司面临激烈 竞争。2024 年公司加速零食产品上新，累计上线超 1000 款 SKU，推出辣卤礼包、高蛋白肉脯、手撕面 包等爆款产品。然而，零食市场竞争异常激烈，良品铺子（603719）、百草味等品牌不断发力。与竞争 对手相比，三只松鼠在产品差异化和市场细分方面仍需加强。此外，子品牌小鹿蓝蓝定位 "儿童高端健 康零食"，2024 年收入近 10 亿元，同比增长 35.01% 至 7.94 亿元，占总营收比例约 7.48%，虽打造了数 款千万级大单品，但孵化速度较慢，短期内难以显著 ...