国际复材(301526)：多轮提价行业企稳 短期承压静待拐点

事件：公司发布2024年度报告，2024年实现营业总收入73.6亿元，同比+2.9%；实现归母净利润-3.5 亿 元，同比-164.9%。2024 单Q4实现营业总收入19.7 亿元，同比+5.3%；实现归母净利润-2.0亿元，同 比-255.6%，业绩处于预告区间。 产品价格止跌回升，创新突破未来可期。玻纤行业产品销售价格止跌回升，趋势向好；技术积淀深厚， 创新突破强化产品竞争力；产线升级实现提质增效，公司经营势能有望持续拐点向上。1）行业方面， 家电、风电、汽车等玻璃纤维传统大宗消费市场均保持稳中有增的态势，外贸出口总量更是连续两年创 历史新高，叠加供给端积极调控，玻纤销售价格止跌回升。2）技术创新引领方面，公司成功开发了低 气泡、纤维直径可达3.7μm 的超细纱及织物等优势产品，解决了高端PCB 源头关键材料长期依赖进口的 问题；5G用低介电玻璃纤维已实现批量生产，并在5G高端通讯设备等产品上得到应用。3）产能提质升 级方面，推出8.5 万吨电子级玻璃纤维生产线设备更新提质增效项目，此外，公司也在陆续更新优化老 旧生产线，不断提高生产效率、强化产品技术优势，综合竞争力持续增强。 盈利预测：预计2025- ...