润和软件(300339)：信创领军企业 “鸿蒙+欧拉”生态核心参与者

开源欧拉：服务器操作系统国产替代提速，公司发布企业级安全操作系统HopeOS，商业化潜力较大。 AI：公司沿"1+6+N"发展主线推进企业级AI 解决方案落地。携手华为昇腾发布IntelliCore AI 解决方案一 体机，打造多场景解决方案产品包。 风险提示：宏观经济复苏不及预期、人力成本提高、市场竞争加剧、人工智能技术落地和商业化不及预 期、应收账款风险、商誉减值风险。 开源鸿蒙：鸿蒙生态蔚然成林，公司作为核心共建者，有望深度受益。 1）操作系统是终端设备的灵魂，实现自主可控才能有效应对外部技术封锁压力，我们看好鸿蒙在关基 领域的国产替代前景。2）鸿蒙原生应用开发需求旺盛，相关人才较为稀缺，我们预计大部分APP 厂商 会直接向华为合作伙伴采购技术服务，OpenHarmony 生态核心参与者有望占据较多份额。3）润和软件 是 OpenHarmony 项目 A 类捐赠人，且面向多行业发布基于OpenHarmony 的商业发行版操作系统，技术 积累深厚，且华为哈勃已入股子公司润开鸿，公司有望深度受益于鸿蒙生态发展。 核心结论：我们预计润和软件2024-2026 年营收分别为35.86、43.15、52.79亿元 ...