微电生理(688351)：2024年业绩符合预期 海外收入增速超60%

加大研发，同时持续开展降本增效。在完成"射频+冷冻"协同布局的同时，不断完善"冰、火、电、 磁"的技术产品矩阵。自主研发的 Magbot一次性使用磁导航盐水灌注射频消融导管成功获得国家药品监 督管理局（NMPA）上市许可。公司产品第四代 Columbus三维心脏电生理标测系统获得欧盟CE 认证； 子公司上海鸿电医疗科技有限公司自主研发的FlashPoint肾动脉射频消融系统通过国家药品监督管理局 （NMPA）创新医疗器械特别审查申请，进入特别审查程序"绿色通道"，目前该产品已在临床试验阶 段，可与 Columbus三维心脏电生理标测系统联用以实现更加精准的靶点消融。 盈利预测与投资建议。预计2025-2027 年归母净利润0.69、0.95、1 亿元（考虑到税率的提高）。由于国 内电生理标的的稀缺性以及考虑到公司TrueForce、IceMagic 等重磅产品进入放量期，未来潜力较大， 维持"买入"评级。 风险提示：研发失败风险、汇率波动风险、市场开拓风险、贸易摩擦风险。 事件：公司发布2024年年报，24 年实现收入4.13 亿元（+25.5%），归母净利润5207 万元 （+815.1%））。业绩高增长符 ...