龙蟠科技(603906)：出海+一体化布局 静候弹性兑现

事件：2025 年3 月29 日，公司发布2024 年年报，报告期内公司实现营收76.73亿元，同比下降12.10%， 实现归属上市公司净利润-6.36 亿元，较上年同期减亏 48.46%，位于业绩预告中值；对应24Q4 单季度 实现营收20.12 亿元，同比/环比下降10.04%/3.81%，实现归母净利润/扣非归母净利润-3.33 亿元/-2.87亿 元。 铁锂出货稳中有进，Q4单位盈利受扰动。公司24 年全年实现出货铁锂正极材料约17.83 万吨，同比增长 约64.89%%，对应第四季度出货约5.35 万吨，环比小幅增长6.5%。24Q4 单季度公司综合毛利率/净利率 2.28%/-21.19%，环比下降12.21/15.99 个pct，测算该季度铁锂正极产品毛利率转负，预计主要系印尼等 海内外生产基地进入初期爬坡阶段拖累产能利用率，锂源（印尼）公司披露24 年全年实现亏损0.31 亿 元，叠加减值计提等因素影响，铁锂材料收官盈利表现出现较大压力。 技术迭代打造产品差异，出海+一体化布局领先。在印尼建设的 3 万吨磷酸铁锂正极材料项目是海外首 个万吨级以上的铁锂产能，二期产能在引入印尼国家主权基金以及调 ...