九洲药业(603456)：盈利能力改善 CDMO订单稳步增长

事件 风险提示：地缘政治风险；医药行业监管趋严；行业竞争加剧；需求不及预期。 2025 年一季度公司盈利能力显著改善，实现毛利率为37.42%，同比增加3.38pp,环比增加6.84pp；净利 率为16.77%，同比增加0.77pp，环比增加18.93pp。公司期间费用率为13.52%，同比增加1.70pp，环比减 少2.49pp；其中销售费用率为1.54%，同比增加0.17pp，环比减少0.77pp；管理费用率为7.74%，同比增 加0.40pp，环比减少2.07pp；财务费用率为-0.30%，同比增加0.98pp，环比增加2.06pp；研发费用率为 4.54%，同比增加0.15pp，环比减少1.71pp。 CDMO 业务持续发展 作为技术驱动的行业领先CDMO 企业，公司致力于为全球制药公司、生物科技公司、科研机构等提供 一站式CDMO 服务，包含小分子化学药物、多肽药物、偶联药物和小核酸药物。凭借深耕行业多年积 累的深厚行业洞察力、成熟研发生产能力以及良好客户声誉，恪守国际质量监管标准，以高效的交付效 率、贴心的客户服务为宗旨，支持全球客户的药物开发。在第六届全国医药大健康CI0 大会，公司凭借 其CD ...