航材股份(688563)2024年报点评：全年业绩同比增长 持续开拓国际市场

下调目标价至 61.78元，维持"增持"。 2024年营收及净利润同比小幅增长，参照2024 年公司业绩实现情 况，结合近期下游行业需求变化等因素，下调2025-2026 年eps 至1.50/1.71 元（前值1.63/2.08元），新增 2027 年EPS 1.98 元，参照可比公司2025 年平均41.23倍PE，给予公司2025 年41.23 倍PE，下调目标价至 61.78 元，维持"增持"评级。 全年业绩同比微增，四季度净利润大幅改善。1）2024 全年，公司实现营业收入 29.32 亿元，同比增长 4.62%；归属于上市公司股东的净利润 5.81 亿元，同比增长 0.84%；归属于上市公司股东的扣除非经常 性损益的净利润 5.14 亿元，同比降低 9.26%，主要系产品结构变化。2）2024 年第四季度公司实现营业 收入7.36 亿元，同比增长21.08%；归母净利润1.45 亿元，同比增长97.91%。3）基础材料产品收入同比 减少 7.83%，主要系产品订单减少；航空成品件产品收入同比增加 9.09 %，主要系产品订单增长，毛利 率下降主要系产品结构变化；非航空成品件产品收入同比增加 44. ...