越秀资本(000987)：新能源转型成效显著 AMC业务承压

中信证券利润压舱石作用持续发挥，24 年合计贡献投资收益20.87 亿元。 21 年以来公司对中信证券作为券业龙头稳健成长性认可，持续通过二级市场、参与配股等方式增持中 信证券股票；4Q24 公司减持0.28 亿股中信证券股份（占中信证券总股本0.19%），24 年末公司合计持 有中信证券12.97 亿股/占中信证券总股本8.75%。24 年公司持有中信证券股票投资收益为18.54 亿元， 减持中信证券股份投资收益为2.33 亿元。 事件：越秀资本披露2024 年报及2025 年一季度业绩预增公告。2024 年公司实现营业收入132.4 亿 元/yoy-10.5%，实现归母净利润22.9 亿元/yoy-4.6%，2024 年平均ROE 为7.85%/yoy-0.81pct。1Q25 公司 实现归母净利润6.5 亿元/yoy+39.6%。 24 年传统租赁、AMC、产投业务承压，新能源业务高增，1Q25 投资收益驱动利润改善。1）业绩拆分 看，公司24 年融资租赁业务、不良资产管理业务、投资管理业务、期货业务、新能源业务实现营收 32.5、9.1、1.8、59.0、30.7 亿元，同比-15.6%、-52.4% ...