群核科技赴美上市：业绩增长却持续亏损 依赖特定行业、持续“失血”现金流缩水

资金及现金流状况：资金紧张，现金流缩水 近日，酷家乐母公司群核科技正式向美国证券交易委员会递交F-1招股书，计划以"KOOL"为证券代码 在纳斯达克挂牌上市，若成功上市，将成为"全球3D云设计第一股"。这一消息在行业内引发广泛关 注，本文将基于招股书内容，深入剖析群核科技的财务业绩、业务线经营、资金及现金流状况、上下游 关系，同时对比行业内竞争对手，探讨行业发展情况及潜在风险。 财务业绩表现：增长与亏损并存 群核科技近年营收呈现稳健增长趋势。2022年和2023年，营收分别为6.01亿元和6.64亿元，同比增长 10.5%。2024年前三季度营收达5.53亿元。毛利率方面，保持较高水平且逐年递增，2022—2024年前三 季度，毛利率分别为72.7%、76.8%和80.4%。然而，公司一直处于亏损状态，2022—2024年前三季度， 净亏损分别为7.04亿元、6.46亿元和4.22亿元。亏损原因主要是公司为推动业务快速及长期增长，在产 品开发、技术支持及产品营销方面投入大量资金。例如，2023年收入为6.64亿元时，营销费用竟高达 3.56亿元，占比53.7%；2022年营销费用占比也达53.4%。 各业务线 ...