中信博(688408)：跟踪支架出货量持续提升 业绩符合预期

跟踪支架产品出货量持续提升，收入同比有所增长。公司24年跟踪支架出货量达17.41GW（同比 +127.93%），占支架业务营收比例为87.60%，同比+24.03pct。固定支架出货量达5.80GW（同 比-38.26%）。收入角度看，国际市场跟踪支架渗透率高，公司全球供应链布局加速，产品销售结构逐 步优化，带动毛利率相对较高的主营产品跟踪支架系统订单及销售规模增长。 风险提示：光伏新增装机不及预期、市场竞争加剧、市场开拓不及预期等 其中，24 年公司跟踪支架产品营收达 76.32 亿元，同比+112.10%，毛利率达 19.67%，同比+0.15pct。 投资建议：预计公司25E 年-27E 年分别实 现归母净利润 9.32/11.48/14.14亿元， YoY+47.5%/+23.3%/+23.1%，对应EPS分别为4.26/5.26/6.47元。 事件：公司发布2024年年报。24年公司实现营收90.26亿元，同比+41，25%，实现归母净利润 6.32 亿 元，同比+83.03%。其中，24Q4 公司实现营收 30.44亿元，同比+1.56%，环比+16.81%，实现归母净利 润 2.04 亿元，同 ...