纳睿雷达(688522)：业绩高速增长 下游场景高景气叠加在手订单饱满维持业绩向上趋势

事件：公司发布2024 年年度报告以及2025 年一季度报告。 业绩高速增长，在手订单饱满有望维持全年业绩向上趋势。2024 年，公司实现营收3.45 亿元 （+62.49%）；归母净利润0.77 亿元（+21.03%）。单季度来看，2024Q4 公司实现营收2.09 亿元 （+111.21%）；归母净利润0.51 亿元（+68.32%），全年业绩实现高速增长。2025 年第一季度，公司实 现营收0.58 亿元（+84.8%）；归母净利润0.22 亿元（+412.07%），业绩维持高速增长趋势。公司2024 年新增项目已经签署合同金额约为8 亿元，由于部分项目配套设施建设进度及客户验收节奏影响，公司 2024 年营收仅为当年订单量的43%。由于公司主要客户为政府单位，在2025 年财政政策积极的背景 下，大多未确认订单有望在2025 年完成交付确认，维持公司业绩高速增长。截至2025 年3 月31 日，公 司2025 年新签合同金额约为1.12 亿元，同比增长 249.63%，维持向上态势。 持续加大研发投入，扩张多波段产品矩阵。2024 年/2025 年一季度，公司研发费用为0.78 亿元 （+37.24% ...