广发证券：基本面反转+需求刚性+低配 电力有望脱颖而出

广发证券主要观点如下： 智通财经APP获悉，广发证券发布研报称，3月全社会用电增速回升至4.8%，火电电量降幅收窄，清洁 能源贡献度提升。当前电力板块基本面持续改善，煤价下行叠加容量电价机制优化，火电企业盈利修复 确定性增强，水电及绿电亦具备结构性机会。建议关注三大投资组合：(1)稳健防御型水电及区域能源; (2)弹性火电标的;3)政策驱动的绿电进攻组合。 低配+基本面反转明显+公用事业刚需属性，电力将从红利投资中脱颖而出 从近期的公告及数据中，该行清晰的看到火电电价跌幅可控、煤价超额下跌、水电发电量大超预期，电 力已逐步从年初对EPS的悲观预期中走出(公用板块年初至3月中相较沪深300跑输8个百分点，3月中至 今却跑赢10个百分点)。该行认为后续更加可观，其一是市值管理已经成为行业趋势，已有20多家公司 发布相关公告，已披露业绩火电公司24年分红金额提升20%;其二，煤炭库存仍处高位，蓄水仍然同比 偏高，业绩改善更加值得期待;其三，公用事业需求刚性，防御属性突出。此前对基本面的质疑陆续解 除，电力大概率从弱势红利转变成强势红利，板块行情已经从蓄势待发走向顺势而为。 立足当下，关注三个组合 (1)红利资产的稳 ...