梅花生物(600873)点评：Q1业绩超预期 看好味精、氨基酸景气回升

跨境收购扩充产品矩阵,依托海外生产基地,加快实施海外战略布局。公司拟斥资约5 亿元人民币收购协 和发酵的食品、医药氨基酸、HMO 业务与资产,包括:1)协和发酵上海、泰国、北美等地经营实体的全部 股权及下属资产,包括土地、房产、生产设备及相关医药产品认证;2)十余种医药氨基酸的菌种及相关知 识产权,包括精氨酸、组氨酸、谷氨酰胺、丝氨酸、羟脯氨酸、缬氨酸、亮氨酸、异亮氨酸、苏氨酸、 瓜氨酸、鸟氨酸等;3)若干HMO 的菌种、生产线、相关知识产权、注册批文及上市许可,包括2'-FL,3'- SL,6'-SL 等。截止2024 年6 月底交易标的总资产434.99 亿日元,净资产-4.78 亿日元,2024 年上半年营业 收入84.93 亿日元,息税折旧摊销前利润-25.54 亿日元。 依据交易协议约定,麒麟控股和协和发酵承诺在 交割前完成借款清偿,所以交割时标的净资产将回正并接近总资产水平。交易完成后,不仅丰富了公司产 品管线,同时还将新增海外生产和经营实体,加快公司海外布局步伐。 投资分析意见:味精价格持续上行,前期技改、扩产项目有序释放,白城赖氨酸项目于2024 年9 月正式动 工,项目建设持续推进为公司带来 ...