重庆百货(600729)：24年整体表现稳健 期待25年各业态调改持续推进驱动增长

事件：公司发布24 年年度报告。 24 年：收入171.4 亿元/同比-9.8%，归母净利13.1 亿元/同比+0.5%，扣非归母净利12.3 亿元/同比 +8.8%。派发股息1.4 元/股，股利支付率45.6%。 24Q4：收入41.4 亿元/同比-1.7%，归母净利3.9 亿元/同比+109.7%，扣非归母净利3.3 亿元/同比 +199.8%。 各项经营指标稳健，马消贡献稳健投资收益：24 年公司毛利率26.5%，同比+0.8pct，主因低毛利率的汽 贸业态占比下降。其中，百货、超市、电器、汽贸业态毛利率分别同比-2.1、-0.8、-0.9、+0.6pct。24 年公司销售、管理、研发、财务费用率为14.7%、4.5%、0.1%、0.3%，分别同比 +1.0、-0.6、-0.1、-0.3pct，整体费用率保持稳健。马上消费24 年贡献投资收益7.1 亿元，同比+15.1%。 24 年归母净利率7.7%，同比+0.7pct。 四大业态同步调改，24 年已初见成效期待25 年进展：展望25 年我们对于公司各业态调改保持乐观态 度。百货业态深化与核心品牌合作，同时向奥莱、购物中心等体验型业态转型。超市在24 ...