华安证券：维持中国宏桥“买入”评级 供需强格局延续看好铝价空间

公司2024年铝合金产品收入1024.34亿元，同比+8.2%;氧化铝收入373.52亿元，同比+40.6%;铝合金加工 产品收入155.71亿元，同比+35.4%。量：公司2024年铝合金产品销量583.7万吨(同比+1.5%)，氧化铝销 量约1092.1万吨(同比+5.3%)，铝合金加工产品销量约76.6万吨(同比+32.1%)。价(不含税均价)：2024年 铝合金产品均价17550元/吨(同比+6.6%)，氧化铝均价3420元/吨(同比+33.6%)，铝合金加工产品均价 20324元/吨(同比+2.5%)。利：产品价格上行带动利润率提升，2024年公司铝合金产品毛利率约24.6% (同比+7.2pcts)，氧化铝产品毛利率约35.4%(同比+24.3pcts)，铝合金加工产品毛利率约24.4%(同比 +10.2pcts)。 华安证券主要观点如下： 主要产品量价齐升，营收利润增长亮眼 华安证券（600909）发布研报称，维持中国宏桥(01378)"买入"评级，预计公司2025-2027年归母净利润 为207.18/217.69/229.63亿元(前值为2025-2026年分别为211.25/226.06亿 ...