申万宏源：以旧换新扩容激活家电消费 料今年1-8月行业整体销售仍存在低基数优势

2024年"以旧换新"政策落地后，家电品类补贴范围扩容，拉动需求成效显著：除了09年已经涉及的彩 电、冰箱、洗衣机、空调、电脑5个补贴品类外，新增热水器、家用灶具、吸油烟机3个品类，共计补贴 8大品类。 申万宏源发布研报称，2025年以旧换新政策此前已落地，除补贴力度延续24年政策标准以外，新增微波 炉、净水器、洗碗机、电饭煲4类产品纳入补贴范围，同时24年已经享受过某类产品以旧换新补贴的个 人消费者25年购买同类产品可继续享受补贴。此次政策补贴涉及品类相较于此前，进一步放宽，有望对 消费者产生较大吸引力，推动以旧换新工作进行。参考24年政策落地时间，该行预计今年1-8月行业整 体销售仍存在低基数优势。 申万宏源主要观点如下： 25年以旧换新加力扩容，再度激活家电消费市场 25Q1烟灶品类保持双位数增长，洗碗机销售回暖 看线下市场，根据奥维云网数据，25年Q1油烟机实现销量33.04万台，同比+33%，实现销额14.19亿 元，同比+39%;燃气灶实现销量34.33万台，同比+21%，实现销额7.61亿元，同比+38%;线上油烟机实现 销量171.27万台，同比+20%，实现销额22.97亿元，同比+16%; ...