【私募调研记录】淡水泉调研天赐材料、诺泰生物

调研纪要：天赐材料表示，美国加征关税政策对公司直接影响较小，2024年直接销售至美国的产品收入 占总营收比例较低，约1%左右。公司在美国积极推动本土化产能建设，与Honeywell合作组建合资公 司，加速电解液及六氟磷酸锂在北美市场的规模化生产。2024年LIFSI在电解液中的添加比例约为 1.9%，其在快充电池电解液配方中的用量正在持续提升。PEEK材料处于产品中试验证阶段，主要应用 于电芯结构件改性材料。3月份公司发布5V体系电解液，具备高安全性能与稳定性能，正加快客户验 证。公司开发了硫化锂路线的固态电解质，处于中试阶段。公司已有钠离子电池电解液的解决方案和技 术储备，现有产线可实现材料体系的快速切换。磷酸铁产品拥有33万吨的前驱体磷酸铁产能，具备显著 的成本优势。磷酸铁三代产品处于客户验证阶段。未来几年，国内产能投放节奏将放缓，重心转向海外 市场。 根据市场公开信息及4月24日披露的机构调研信息，知名私募淡水泉近期对2家上市公司进行了调研，相 关名单如下： 1）天赐材料 （淡水泉(香港)投资管理有限公司参与公司业绩说明会） 淡水泉成立于 2007 年，是中国领先的私募证券基金管理人之一，专注于与中国相 ...