光大证券：关税博弈下 我国制造业出海进程如何？

智通财经APP获悉，光大证券发布研究报告称，出海进程逐步从劳动密集型行业过渡到装备制造行业。 特朗普关税政策对我国资本品出口和制造业出海进程影响显著。出海行业从纺织品行业逐渐过渡到机 械、电子电气、交通运输设备等装备制造业领域。看好出海行业相关的资本品出口增速上行。 光大证券主要观点如下 上市公司对外投资活跃度显著上升，利好境外业务收入增长。上市公司对泰国、马来西亚、越南等国家 的投资活动较为频繁。行业主要集中在电子、汽车、机械设备、电力设备等。短期来看，对外投资活动 能够拉动资本品出口增长。长期来看，投资落地后转化为产能扩张，可能会降低出口占营业收入的比 重，但会增加海外子公司的收入。财报数据显示，机械、电力设备、汽车等行业在投资东盟后，境外业 务收入涨幅较高。 对外直接投资重心向东盟偏移。我国对外直接投资连续两年大幅增长，其中制造业投资以汽车制造业、 其他制造、计算机通信制造、通用设备制造等为主。分区域来看，对东盟直接投资份额上升明显，而对 拉丁美洲、欧盟、美国、澳大利亚直接投资增速均出现回落。 未来哪些行业有较高出海意愿? 随着中国与东盟等区域的对美出口关税税率差走阔，将再次打开我国出海空间。展望未来， ...