中兵红箭(000519)：25年计划营收超预期高增 特种业务有望迎来突破

事件：公司发布2024 年度报告。 盈利预测：公司特种业务有望深度受益于行业需求反转及新型号批产放量，再次迎来突破。公司业绩将 随产品交付反转并高速增长。预计公司25-27 年归母净利润分别为4.01、7.54、12.08 亿元，对应PE 为 56.56、30.08、18.77X，维持"推荐"评级。 业绩处于历史底部，利空消化较为彻底 风险提示：市场波动性风险；军品订单节奏风险；国际局势变化的风险 加快推动重点装备研发，打造发展新优势新动能公司深入贯彻创新驱动发展战略，加快推动重点装备研 发和工艺技术创新进度，2024 年公司研发投入金额为7.27 亿元，同比增长4.56%，研发投入占营业收入 比例从2023 年的11.36%提升至15.91%。公司围绕先进特种装备需求，坚持创新驱动发展，改造提升传 统产业，着力培育战略性新兴产业，加快推进数智化转型升级和技术攻关、成果转化，向高端化智能化 绿色化方向发展，打造发展新优势新动能。 25 经营计划超预期高增，特种业务或迎来突破25 年公司计划实现营业收入87 亿元，较24 年营收增长 90%，明确特种装备要高质量完成年度装备建设任务。假设超硬材料维持过去几年平均 ...