国金证券：给予润丰股份买入评级

国金证券股份有限公司陈屹,王明辉近期对润丰股份（301035）进行研究并发布了研究报告《业绩符合预 期，看好公司成长》，给予润丰股份买入评级。 润丰股份 业绩简评 4月24日，公司披露2024年年报以及2025年1季报，2024年全年公司实现营收132.96亿元，同比+15.77%； 实现归母净利润4.50亿元，同比-41.63%。2025年1季度，公司实现收入26.86亿元，同比-0.26%，实现归母 净利润2.57亿元，同比+67.98%。 经营分析 分产品看，除草剂收入97.32亿元，占公司营收73.19%,毛利率17.76%；杀虫剂收入21.05亿元，占公司营收 15.83%，毛利率26.91%；杀菌剂收入13.13亿元，占公司营收9.88%，毛利率22.05%。分销售模式看， TOA和TOB业务营收占比62.35%，毛利率14.23%；TOC业务营收占比37.65%，毛利率28.99%。 公司经营在2025年持续改善。作物保护品行业仍将处于周期底部，国内及印度产能严重供过于求，2025年 市场将从"去库存"转入"去产能"阶段，竞争将更加白热化。2025年，多国贸易保护主义加剧给相关国家进 口关税，市 ...