同花顺(300033)：合同负债高增验证景气度 AI功能赋能高效投研

事件：公司发布2025 年一季度报告，1Q2025，公司实现营业收入7.48 亿元，同比增长20.90%；实现归 母净利润1.20 亿元，同比增长15.91%；实现归母扣非净利润1.13 亿元，同比增长13.72%。 经营性现金流净额高增，合同负债预示高景气。1Q2025，公司收入增长20.90%，毛利率提升1.76pcts； 经营性现金流净额达到3.13 亿元，同比增长720%；合同负债达到18.68 亿元，同比增长67.38%，预示了 经营数据将延续高景气。1Q2025，随着宏观经济形势回暖，投资者信心逐步恢复，市场交投活跃度有 所提升，公司网站及APP 的用户活跃度明显回升，用户粘性和停留时长持续改善。银行、基金、证 券、期货等金融机构宣传方面的投放力度显著增强，生活消费、科技类等客户也加大了线上品牌建设的 投入，因此公司广告及互联网推广服务业务销售收款快速增长。 加强营销推广，管理、研发控费效果显著。1Q2025，公司销售费用率达到22.17%，同比提升3.98pcts， 主要系加大营销推广力度，销售人员薪酬及广告宣传费增加；管理、研发费用率分别下降2.01 pcts、 9.94pcts，控费效果显著 ...