芭田股份(002170)2024年年报点评：扣非后净利润同比增长68.69% 磷矿扩能提升利润

本报告导读： 公司2024 年扣非后净利润同比增长68.69%，小高寨磷矿二期扩能提升未来利润空间，高分红政策重视 股东回报。 投资要点： 盈利预测与投资评级。由于公司磷矿石产能扩张，我们上调对公司的盈利预测。我们预计公司2025- 2027 年归母净利润分别为12.47 亿元、15.19 亿元、17.92 亿元，对应EPS 为1.29、1.58、1.86 元。我们 给予公司2025 年10 倍PE，对应目标价为12.90 元，给予"增持"评级。 2024 年扣非后净利润同比增长68.69%。公司2024 年实现营业收入33.13亿元，同比增长2.15%，归母净 利润4.09 亿元，同比增长57.67%，扣非后净利润4.05 亿元，同比增长68.69%。2024Q4，公司实现营业 收入8.80 亿元，芭田股份 2024 年第四季度营业收入8.80 亿元，同比增长 20.71%，环比下降 0.31%；扣 非后净利润2.05 亿元，同比增长168.86%，环比增长292.39%。公司预计2025 年一季度实现归母净利润 1.6-2.3 亿元，同比增长203.27%-335.94% ， 扣非后净利润1.594-2. ...