海格通信(002465)：军工AI 成长凸显 价值重塑

股价复盘：军民共进 ，从周期走向成长公司2010 年作为首支"军工整体IPO"股票上市，后伴随北二装备 放量，兼并收购等催化，股价整体呈波动上升状态，2015 年牛市终结后股价大幅回落。因民品占比较 低，公司股价在2016-2022 年间与军方采购需求关联度较高，整体呈现出较强的周期属性。2023 年后， 受中移动入股、布局卫星互联网等多重因素影响，公司股价变化与军方需求波动的关联度有所降低，主 要系市场对其未来业务结构中民品占比预期上升。展望2025 年，公司民品业务有望迈入业绩释放阶 段，为公司开辟全新增长极，实现军民共进，公司属性或于2025 年由周期迈向成长。 北斗&卫星互联网：全链条布局，绑定运营商 展望未来，北斗、低轨卫星相结合有望成为消费市场的主要卫星通信手段。公司在上述领域全产业链布 局，并通过股权与董事席位与中国移动形成战略协同，二者未来或将在技术能力、市场渠道、客户资源 等方面实现协同互补，以5G+北斗技术赋能各行业智能化升级。海格通信当前已布局四大产业园区，在 基础器件、终端、系统软件等方面重点布局，打造技术护城河。 军工AI：重塑国防智能化，未来战争决胜密码 基于俄乌战争及近年冲突的实 ...