风华高科(000636)2025年一季度业绩点评：盈利能力持续增强 业绩符合预期

事件概述 风华高科发布2025 年一季报，25Q1 公司实现营收12.74 亿元，同比+20.41%；归母净利润0.65 亿元，同 比-11.44%；扣非归母净利润0.66 亿元，同比-8.97%。 业绩符合市场预期 业绩符合市场预期。利润端同比小幅下滑，主要系公司持续加大研发投入，25Q1 研发费用为6304 万 元，同比增加1509 万元。 毛利率同比提升，持续加强费用管控能力 毛利率：25Q1 公司毛利率为17.49%，同比+0.70pct。 期间费用率：25Q1 公司期间费用率为11.60%，同比+1.40pct。 其中，销售、管理、研发、财务费用率分别为1.96%、5.50%、4.95%、-0.81%，同比 0.14、-1.27、+0.42、+2.12pct。 持续增强研发能力，重点发力新兴市场 1、解决多个关键材料难题。公司开发出高端 MLCC 用高温高耐压瓷粉，大幅提升中高容系列 MLCC 的耐压和可靠性；攻克低阻值厚膜电阻用贱金属电极浆关键技术难题，实现贱金属电极浆的国产化替 代；自研辊印浆料、叠层电感内电极浆料、零欧电阻电极浆料实现量产，有效降低原材料成本。 2、突破多项高端产品关键技术。车 ...