三环集团(300408)：持续上行 景气复苏叠加高端产品突破 业绩有望持续上行

费用率：2024 年公司期间费率为12.20%，同比-3.31pct，其中销售、管理、研发、财务费率分别为 1.08%、5.56%、7.91%、-2.34%，同比-0.22、-1.94、-1.62、+0.48pct。公司持续加大研发投入，2024 年 研发费用为5.83 亿元，同比+6.83%。 持续拓展新材料、新产品、新技术，助力公司业绩加速发展 事件概述 三环集团发布2024 年报及2025 年一季报。 2024 年实现营收73.75 亿元，同比+28.78%；归母净利润21.90亿元， 同比+38.55% ； 扣非归母净利润 19.32 亿元， 同比+58.22%。 25Q1 实现营收18.33 亿元，同比+17.24%；归母净利润5.33 亿元，同比+23.02%；扣非归母净利润4.49 亿元，同比+18.71%。 业绩符合市场预期 2024 年业绩实现大幅提升。主要得益于：1）MLCC：公司MLCC产品不断实现技术和市场突破，品牌 核心竞争力逐步提升，销售同比显著增长；2）插芯及相关产品：受益于全球数据中心建设加快，公司 插芯及相关产品销售同比大幅增长。 毛利率持续改善，费用管控能力持续优化 毛利率 ...