迪阿股份(301177)：调整接近尾声 单店恢复增长

核心观点 公司在坚守"一生·唯一·真爱"的品牌理念基础上，结合消费者的偏好，将品牌理念载体延伸至黄金品 类。公司调整门店布局，2024 年全年关闭172 家门店，净关闭155 家门店，门店调整接近尾声，单店效 能开始回升并且在2025 开年实现经营性盈利。公司积极调整品牌调性并丰富黄金类产品的研发布局， 预计公司店效及品牌势能有望企稳。 门店调整接近尾声，新店型有望发力 2024 年全国结婚登记对数约 610.6 万对， 同比下降 20.5%， 但消费品质升级趋势持续深化。公司近两 年受钻石类产品价格下行及结婚率下行，导致以钻石镶嵌类为核心的产品需求周期持续低位运行，公司 相关订单数量同比下降 19.96%，平均客单价同比下降 13.72%。近两年持续调整门店，2024 年全年新开 17 家，关店172 家，净关155 家，关店调整时间集中在 1-3 季度，4 季度已进入调整尾声。今年公司继 续推进空间形象升级，新开店中8家红金、黑金原型店带动门店效能显著提升，公司单店销售额在24Q4 和25Q1 均有环比提升。 线上直营体系高增长，海外布局具有潜力 公司2024 年线上收入逆势增长6.57%，其中自建销售平 ...