巨人网络(002558)2025年一季报点评：流水延续强劲增长 积极关注新游及AI进展

投资要点 多元新游储备充沛，积极关注新游上线进展。公司积极自研新游戏，拓宽产品矩阵，打造新增长点。其 中，1）多人组队游戏《超自然行动组》已于2025 年初开启不删档付费测试，在没有宣发助力的情况 下，iOS 游戏免费榜、iOS 冒险游戏畅销榜排名最高至16、18 名，公司计划于2025年内正式上线推广； 2）策略卡牌《代号杀》（尚未取得版号）于2025/3/27开启限量不删档测试，玩法和商业化较为成熟， 持续关注版号及上线进展；3）中国历史题材SLG《五千年》、休闲竞技类策略对抗游戏《口袋斗蛐 蛐》均已获得版号，公司将根据产品测试情况择期上线。 事件：2025Q1 公司实现收入7.24 亿元，yoy+3.94%，qoq+2.75%；归母净利润3.48 亿元，yoy-1.29%， qoq-1.76%；扣非归母净利润3.49 亿元，yoy-10.45%，qoq+3.95%。 积极拥抱AI 全产业连，游戏+AI 持续探索落地。公司已构建起围绕自研大模型为核心的全方位AI 基础 能力，实现AI 工业化管线与多模态全矩阵布局。对内研发赋能上，在图像、视频、语音、代码、文 本、策略等方面构落地一系列AI 工具平台，降低 ...