松原安全(300893)2024年年报&2025年一季报点评：新业务驱动高增长 新产品新客户新产能全面开花

事件概述 公司发布2024 年年报&2025 年一季报，2024 年营业收入19.71 亿元，同比+53.94%；归母净利润2.60 亿 元，同比+31.65%；扣非归母净利润2.50 亿元，同比+30.20%。2025 年一季度营收5.36亿元，同比 +45.34%；归母净利润0.74 亿元，同比+20.47%；扣非归母净利润0.63 亿元，同比+8.90%。 营收高速增长，新业务成为重要引擎 2024 年公司营收19.71 亿元，同比大幅增长53.94%，显著领先行业；分业务看，汽车安全带总成/ 汽车 安全气囊/ 汽车方向盘业务营收分别为12.64/4.75/1.31 亿元， 同比分别+39.9%/+151.86%/+71.45%。公司 三大业务齐头并驱，整合安全带总成、安全气囊、方向盘三大核心模块的技术，构建全系统解决方案能 力，与主流内资汽车品牌建立深度合作，推动国产替代进程。 研发投入持续加大，费用管控成效显著 行业竞争加剧超预期，下游客户销量不及预，原材料价格大幅波动风险等。 2024 年公司归母净利润2.60 亿元，同比+31.65%；毛利率为28.71%，同比下降2.81pct。分业务看，汽车 ...