普瑞眼科(301239)2024年年报及2025年一季报点评：Q1业绩符合预期 新院爬坡有望带来业绩改善

上市公司体内新开医院数量多，区域化战略布局，为中长期发展注入新动能。截至2024 年底，公司已 在全国范围内运营35 家眼科专科医院和4 家门诊部。综合来看，2022-2024 年，公司体内新增16 家眼科 医疗机构，数量占比超40%，尤其2024 年新开8 家医院导致利润端承压。随着新院爬坡减亏、老院恢复 稳定及增长，公司业绩有望明显改善。 盈利预测与投资评级：考虑行业竞争及宏观环境消费压力，我们将公司2025-2026 年归母净利润由 2.07/3.01 亿元下调至1.04/1.95 亿元，预计2027 年为2.52 亿元，对应当前市值的PE 为62/33/25X。我们预 计随着消费需求进一步释放，眼科医疗行业依然具备良好的发展空间，维持"买入"评级。 投资要点 事件：2024 年，公司实现营业收入26.78 亿元（-1.46%，同比，下同），归母净利润-1.02 亿元 （-138.02%），扣非归母净利润-0.85 亿元（-143.08%）；2025Q1 实现营业收入7.42 亿元（+9.82%）， 归母净利润0.27亿元（+61.18%），扣非归母净利润0.28 亿元（+48.37%）。 门诊及手术量 ...