赛轮轮胎(601058)：业绩增长稳健 海外基地稳步推进

四季度原材料成本承压，毛利率略有下滑。2024 年四季度公司天然橡胶、合成橡胶、炭黑、钢丝帘线 四项主要原材料的综合采购价格同比/环比分别+21.7%/+7.6%，由于原材料成本上涨导致四季度毛利率 略有下滑，24Q4公司毛利率25.3%，同环比分别-8.3/-2.4pct。同时，由于25 年一季度轮胎销售均价有所 下滑，公司毛利率录得24.7%，环比-0.5pct，其中自产自销轮胎均价环比-2.4%，四项主要原材料综合采 购价格环比-7.9%。 事件：公司发布2024 年年报，2024 年公司实现营业收入318.02 亿元，同比+22.4%；实现归母净利润 40.6 亿元，同比+31.4%；实现扣非后归母净利润39.9 亿元，同比+26.9%。其中，单季度来看，Q4 实现 营业收入81.7亿元，同比/环比+17.3%/-3.5%；实现归母净利润8.2 亿元，同比/环比-23.2%/-25.0%。同时 公司发布2025 年一季报，25Q1 实现营业收入84.1 亿元，同比/环比+15.3%/+2.9%；实现归母净利润10.4 亿元，同比/环比+0.5%/+26.9%。 全球轮胎需求小幅增长，公司产销规模创历史 ...