芒果超媒(300413)：内容投入带来短期波动 优质内容有望支撑核心业务收入稳健向上

优质剧综储备丰富，拥抱新消费未来可期。根据云合数据，一季度芒果TV综艺节目有效播放市占率继 续稳居长视频平台首位，《大侦探·拾光季》《女子推理社第二季》《快乐再出发·山海季》等 6 档节目 跻身 TOP10；影视剧有效播放数据创平台新高，同比增幅达117.7%，《国色芳华》《五福临门》分列 TOP10 榜单第二、第六。同时，公司积极实施"芒果剧好看"行动计划，持续加大头部影视剧投入，一 季度芒果 TV 电视剧投入金额同比增长 12%，对优质内容投入力度的加大有望反映于后续会员数及业绩 增长中。后续来看，《歌手2025》计划5 月16 日上线，《锦绣芳华》有望定档暑期，剧集储备包括《水 龙吟》《韶华若锦》等。电商方面，公司在旗下小芒APP 运营IP 周边及衍生品业务，积极布局"谷子经 济"，基于芒果自有内容IP 开发衍生产品的同时，也面向国内外优质影视、动漫、游戏IP 开放合作。 事件：公司发布2024 年报及2025 年一季报，2024 年实现收入140.8 亿元，同比减少3.75%，归母净利润 13.64 亿元，同比减少61.63%；2025 年一季度收入29 亿元，同比下降12.76%；归母净利润3.79 ...