长川科技(300604)：业绩保持高速增长 持续受益数字测试机放量

事件概述 公司发布2024 年报、2025 年一季报。 数字测试机等持续放量，2025 年收入端保持高速增长2024 年公司实现营收36.42 亿元，同比+105%，符 合市场预期；2025Q1 公司实现营收8.15 亿元，同比+45.7%，延续高速增长势头，主要系行业需求持续 旺盛，同时公司产品线不断丰富，大客户战略得到深化。分产品来看：1）测试机：24 年收入为20.63 亿元，同比+205%，我们判断SoC 数字测试机放量是收入端高速增长的核心驱动力，其他领域新品逐步 放量；2）分选机：24年收入为11.90 亿元，同比+45.2%，主要系三温测试分选机需求增长。截至25Q1 末，公司存货/合同负债为24.76/0.57 亿元，分别同比+14.69%/+927%，在手订单饱满。公司SOC、存储 等高端数字测试机竞争优势明显，叠加三温分选机、探针台等新品放量，我们判断新接订单增速较好， 有力保障2025 年收入端持续高增。 盈利水平大幅修复，投资收益显著增厚25Q1 利润2024 年公司实现归母净利润/扣非归母净利润分别为 4.58/4.14 亿元，分别同比+915%/+641%，符合预告值。2024 年 ...