荣盛石化(002493)：1Q25浙石化盈利改善 油价下跌有利于化工品盈利恢复

FY24 和1Q25 业绩符合市场预期 公司公布FY24 业绩：2024 年收入3,264.75 亿元，同比+0.4%；归母净利润7.24 亿元，同比-37.4%。即 4Q24 收入812.79 亿元，同比-5.6%，环比-3.2%；归母净利润-1.52 亿元。FY24 业绩符合市场预期。 公司公布1Q25 业绩：收入749.75 亿元，同比-7.5%，环比-7.8%；归母净利润5.88 亿元，同比+6.5%，环 比扭亏。1Q25 业绩符合市场预期。 浙江石化FY24 实现净利润35.4 亿元，同比+159%；1Q25 实现净利润12.7 亿元，同比+1%，环比 +40%。中金石化FY24 亏损12.49 亿元，PTA+瓶片FY24 亏损约2.6 亿元。 发展趋势 1Q25 成本端明显下滑，炼化产品盈利有所修复。1Q25 煤价下降，秦皇岛动力煤价格从年初的765 元/吨 跌至目前652 元/吨，公司炼厂对煤炭敞口较大，我们预计成本端受益明显。下游主要产品中，烯烃价 差较为坚挺，PX 和纯苯价差继续回落，丁二烯、丙烯腈、双酚A、EVA 等品种价差明显提升。公司装 置一体化和成本竞争力突出，且不断通过技改提升产品 ...