爱博医疗(688050)：业绩稳健增长 隐形眼镜业务表现亮眼

隐形眼镜业务板块高速扩张，产能持续爬坡。2024 年公司隐形眼镜收入达4.3亿元，占营收比重提升至 30.2%（+15.9pp）。公司通过收并购天眼医药、福建优你康快速切入并拓展隐形眼镜市场，目前处于产 能扩张和效率提升期。随着产能释放、良率提升以及高附加值的硅水凝胶产品的推出，该板块有望持续 贡献业绩增量并改善盈利能力。 盈利预测：预计2025-2027 年EPS 分别为2.64 元、3.46 元、4.31 元。 风险提示：政策风险；产品研发不及预期风险；医疗事故风险；市场竞争加剧风险。 24 年业绩符合预期，隐形眼镜业务表现亮眼。公司2024 年收入增速48.2%，归母净利润增速27.8%，业 绩符合预期。分业务看，人工晶体业务实现收入5.9亿元（+17.7%），销量同比增长44.9%，收入增速略 低于销量主要受集采降价影响。角膜塑形镜（OK 镜）实现收入2.4亿元（+8.0%），增速有所放缓主要 因行业竞争加剧及消费环境改变。隐形眼镜业务表现亮眼，实现收入4.3 亿元（+211.8%），销量同比 增长241.1%，成为公司增长主要驱动力。 研发投入持续加大，在研管线储备丰富。2024 年公司研发费用达1 ...