聚和材料(688503)：浆料出货保持稳增 铜浆产品加速落地

事件：公司发布2024 年年度报告和2025 年一季报。2024 年，公司实现营业收入124.88 亿元，同比 +21.35%；实现归母净利润4.18 亿元，同比-5.45%；扣非归母净利润4.06 亿元，同比+2.52%。2025Q1， 公司实现营业收入29.94 亿元，同比+1.38%；归母净利润0.90 亿元，同比+18.24%；扣非归母净利润 0.89 亿元，同比+5.90%。 光伏导电浆料出货增加，保持行业领先地位。报告期内，公司主营产品光伏导电浆料实现收入123.21 亿 元，同比上升20.75%。公司光伏导电浆料出货量为2024 吨，其中N 型光伏导电浆料出货量为1576 吨， 占比达77.87%。光伏导电浆料的收入增加主要原因在于可再生能源转型加快导致全球光伏产业快速发 展，支撑光伏导电浆料市场稳步扩张，以及N 型电池技术升级确定，光伏导电浆料单位耗量略有上升。 研发驱动产品升级，上下游市场深度协同。依靠长期自主研发，公司已构筑品类丰富、迭代迅速的产品 体系，产品线覆盖目前市场上所有主流电池技术路线；公司向上延伸产业链布局，横向拓展产品矩阵， 2024 年，公司拟投资12 亿元在常州建设"高端 ...