荣盛石化(002493)：炼化景气承压 可待周期底部回升

事件：荣盛石化发布2024 年年报和2025 年一季报，报告期内公司实现营业总收入约3265 亿元，同比 +0.42%；实现归母净利润7.24 亿元，同比-37.44%，环比-0.38%。其中，四季度单季公司营业总收入约 为813 亿元，同比-5.56%，环比-3.18%；当季实现归母净利润约-1.52 亿元，同比下行约-114%。2025 年 一季度公司实现营业总收入约750 亿元，同比-7.54%，环比-7.76%；当季归母净利润约6 亿元，同比 +6.53%，环比扭亏为盈。 同时，公司发布2024 年年度利润分配方案及未来三年股东回报计划，公司拟向全体股东每10 股派发现 金红利1 元（含税），拟分红+回购总额超13 亿元；此外，对于2026-2028 年分红原则在满足条件下允 许使用现金或股票股利形式进行分红，原则上每年一次，最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最 近三年实现的年均可分配利润的30%。 投资建议：公司是国内大型民营炼化企业，控股公司浙石化具有4000 万吨/年原油一次加工能力，同时 公司在手项目众多，待在建项目投产达效后公司将成为国内领先的大化工平台公司，或将有较强穿越周 期能力。当 ...