聚和材料(688503)：Q1业绩有所修复 浆料龙头加快产品迭代+新技术导入

公司发布2024 年年报：2024 年实现营收124.88 亿，同比+21.4%，归母净利润4.18亿，同比-5.4%，毛利 率8.7%，同比-1.1pct；24Q4 实现营收26.61 亿，同比-7.9%，环比-13.1%，归母净利润-0.03 亿，同 比-340.6%，环比-102.5%，毛利率7.9%，同比+1.2pct，环比+3.3pct。 风险提示：需求不及预期；竞争加剧；原材料价格波动等。 2024 年收入拆分：2024 年光伏导电浆料业务实现收入123.2 亿元，同比+21%；实现出货2024 吨，同比 +1%，收入增速高于出货增速主要系银粉价格在24 年上涨明显，对应单位价格6087 元/kG；实现毛利率 8.6%，同比-1.1pct。其他电子专用浆料业务实现收入0.7 亿元，同比+170%，毛利率22.3%，同比 +6.7pct。 产品迭代持续升级，新技术加速导入，打造未来新成长曲线。 新产品陆续导入客户，量产节奏有望加快。公司子公司德朗聚针对新型光伏组件，开发出封装定位胶以 助力0BB 工艺技术进步，目前已在相关客户实现规模化量产，并在多家光伏龙头企业中快速推进；同 时成功推出新型绝缘胶产 ...