伟星新材(002372)：需求偏弱业绩短期承压 现金奶牛价值长存

一季度装修市场偏弱，收入利润均承压。2025Q1 公司实现营业收入8.95 亿元，同比-10.20%，市场需求 偏弱致使收入承压；归母净利润为1.14 亿元，同比-25.95%，扣非后归母净利润为1.14 亿元，同 比-19.42%。公司25Q1投资收益同比-295.63%至-556.05 万元（24Q1 为284.23 万元），主因本期宁波东 鹏合立股权投资持有的金融资产产生的公允价值变动收益减少所致；其他收益同比-35.75%至1276.18 万 元（24Q1 为1986.24 万元），主因收到政府补助减少所致；此外，少数股东损益同比-39.87%，主因子 公司浙江可瑞楼宇及广州合信方园亏损所致。 利润率有所降低，经营性现金流大幅改善。2025Q1 公司实现销售毛利率40.45%，同比-1.03pct；实现销 售净利率12.95%，同比-2.82pct。费用端来看，公司25Q1 期间费用率同比+1.57pct 至25.46%；其中，销 售/管理/研发/财务费用率分别同比-0.13pct/+0.39pct/+0.02pct/+1.29pct 至14.92%/7.35%/3.46%/-0.28%。 25Q1 ...