中金：维持荣昌生物(09995)“跑赢行业”评级 升目标价至45港元

智通财经APP获悉，中金发布研报称，基本维持荣昌生物(09995)2025年/2026年归母净利润预测亏损 9.15亿元/亏损3.33亿元不变。由于泰它西普gMG数据超该行预期，有望打开该适应症的全球市场空间， 基于DCF模型，该行维持公司跑赢行业评级，上调目标价40.6%至45港币，较当前股价有21.8%的上行 空间。 中金主要观点如下： 1Q25公司收入同比增长59.17%，该行估计泰它西普和维迪西妥单抗销量均有较好增长。研发费用3.29 亿元，同比基本持平，得益于收入增加，研发费用率62.53%，同比下降37.7个百分点。此外根据公司公 告，1Q25公司经营净现金流出1.88亿元，同比改善2.38亿元，主要由于销售回款增加。该行预计公司 2025全年有望保持较好的减亏趋势。 泰它西普治疗全身型重症肌无力(gMG)III期临床试验数据优异 当地时间4月8日公司在美国神经病学学会(AAN)年会以"最新突破性研究"口头报告泰它西普治疗gMG的 III期临床数据1：泰它西普治疗24周后，98.1%的患者重症肌无力日常活动评分(MG-ADL)改善≥3分(vs. 安慰剂组12%)，治疗组整体评分较基线降低5.74分 ...