群核科技开启“杭州六小龙”IPO首秀 费用高企下“节流”难解亏损 房地产下行中如何实现“开源”？

出品：新浪财经 上市公司研究院 作者：光心 杭州六小龙，于2024年底至2025年初提出，是指杭州崛起的处于新技术领域前沿、在业内具有影响力的6家企 业，分别是游戏科学、深度求索、宇树科技、云深处科技、强脑科技和群核科技，这些企业凭借颠覆性创新， 在"赛道新、增速快、技术壁垒高"的细分领域建立了绝对优势。 在这六家企业中，群核科技的市场声浪好像并不算高，却于2025年2月14日向港交所递表，成为其中首个冲刺 IPO的企业。 此外，作为新兴赛道的优势企业，其销售毛利率也保持在极高的水平，报告期内综合毛利率分别为72.68%、 76.76%、80.41%。 然而，群核科技却持续亏损，报告期内公司扣非归母净利润分别为-4.04亿元、-2.95亿元、-1.29亿元，两年又三 个季度亏损总额高达17.72亿元。公司在招股说明书中解释到，近年亏损主要是公司继续推动业务快速及长期增 长而大量投资于产品开发、技术支持及产品营销。 而从费用率的变化趋势上看，群核科技对自身费用开支进行了控制，这也是公司亏损逐期收窄的重要原因。 报告期内，群核科技的研发开支分别为4.38亿元、3.91亿元和2.63亿元，其对应的研发费用率分别为7 ...