三元股份(600429)：夯实基础 深化“乳品+”布局 轻装再启航

事件概述 公司发布24 年年报及25 年一季报，24FY 公司实现收入70.12 亿元，同比-10.7%；实现归母净利润0.55 亿元，同比-77.4%；实现扣非归母净利润0.30 亿元，同比+934.2%。24Q4 公司实现收入16.20 亿元，同 比-4.5%；实现归母净利润-0.49 亿元，同比-518.2%，实现扣非归母净利润-0.41 亿元，同比-83.2%。24 年公司拟向全体股东每10 股派0.12 元（含税），共计分派现金红利0.18 亿元，分红率为33.0%。 25Q1 公司实现收入16.47 亿元，同比-19.5%；归母净利润0.88 亿元，同比+20.9%，扣非净利润0.83 亿 元，同比+22.6%。 分析判断: 24 年固态奶表现亮眼，大本营以外地区增长明显公司自23 年5 月起不再合并首农畜牧，叠加销售承压 和市场竞争激烈，整体营收同比下滑。 分产品看， 24FY 公司的液态奶/固态奶/冰淇淋及其他分别实现收入44.11/9.63/14.99 亿元，同 比-8.8%/+3.5%/-11.7%；24Q4 公司的液态奶/固态奶/冰淇淋及其他分别实现收入10.52/2.88/2.18 亿 ...